Bonjour,
Groupe Investissements Hale a connu un début d’année très chargé. En repensant au premier mois de 2026, nous nous retrouvons à naviguer dans un monde qui ressemble de plus en plus à un roman de science-fiction, mais notre objectif demeure enraciné dans les mêmes principes de bon sens que nous avons toujours défendus.
Un moyen de locomotion traditionnel
Michael a commencé le mois dans le Nord en mettant à l’essai un moyen de locomotion traditionnel. Nous passons beaucoup de temps à réfléchir aux effets de l’intelligence artificielle (IA) et des véhicules autonomes, mais ce système était entièrement alimenté par des ressources renouvelables et était remarquablement autonome, bien qu’il ait parfois dû en prendre le contrôle.
Vous pouvez voir ce système en action sur la photo ci-dessous. Le chien à la tête du peloton est Spirit, un chien parfaitement bien entraîné pour mener la meute. Si vous regardez attentivement, vous pouvez voir les câbles de « mise en réseau » reliant les neuf chiens derrière lui.
Cela nous rappelle que le succès se résume habituellement à avoir une bonne piste et une équipe qui tire dans la même direction, que l’on se trouve sur un chemin enneigé ou sur un marché boursier complexe.
Le point sur le rendement
| MARCHÉS 2026 (au 31 janvier 2026) | Cumul annuel | |||
| TSX 60 – RENDEMENT TOTAL, $ CA | -0.2% | |||
| S&P 500 – RENDEMENT TOTAL, $ US | 1.5% | |||
| NASDAQ COMPOSITE – RENDEMENT TOTAL, $ US | 1.0% | |||
| DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE – RENDEMENT TOTAL, $ US | 1.8% | |||
| INDICE OBLIGATAIRE GLOBAL S&P CANADA – RENDEMENT TOTAL ($ CA) | 0.6% | |||
| DOLLAR AMÉRICAIN VS DOLLAR CANADIEN | -1.5% | |||
| PORTEFEUILLES DE PLACEMENT | Cumul annuel | 3 ans | 5 ans | Depuis la création |
| PORTEFEUILLE D’ACTIONS CONSERVATEUR – RENDEMENT TOTAL BRUT ($ CA) | -1.2% | 24.4% | 14.0% | 15.0% |
| PORTEFEUILLE DE REVENU DIVERSIFIÉ – RENDEMENT TOTAL BRUT, $ CA | -1.5% | 13.2% | 9.7% | 10.7% |
| PORTEFEUILLE CIBLÉ DE RENDEMENT TOTAL – RENDEMENT TOTAL BRUT, $ CA | 1.4% | 30.2% | 18.1% | 22.8% |
| Vos propres rendements varieront en fonction du montant de titres à revenu fixe que vous détenez, des rentrées et sorties de fonds ainsi que des frais de gestion. | ||||
| PLUS GRAND FONDS COMMUN DE PLACEMENT AU CANADA (RFG DE 1,94 %) | Cumul annuel | 3 ans | 5 ans | 10 ans |
| FONDS DE PORTEFEUILLE ÉQUILIBRÉ SÉLECT RBC (A) – RENDEMENT NET, $ CA | 1.4% | 10.8% | 6.6% | 6.8% |
Notre rendement pour l’année est demeuré relativement stable, en grande partie en raison d’un repli de 1,5 % du dollar américain par rapport au dollar canadien.
Voici l’explication logique : Environ 70 % de notre portefeuille est constitué d’actifs libellés en dollars américains. Lorsque la valeur du dollar américain baisse, la valeur canadienne de ces avoirs diminue sur papier, même si les entreprises elles-mêmes s’en tirent bien. À l’inverse, lorsque le dollar américain se raffermit, cela produit un vent arrière. Nous ne perdons pas le sommeil à cause des fluctuations de la devise; cela fait simplement partie du contexte.
Changements dans le portefeuille : Nous avons fait un examen approfondi du portefeuille ce mois-ci. Pour être franc, nous n’avons rien trouvé que nous voulions réduire ou ajouter. Nous sommes très satisfaits de nos répartitions actuelles.
Quelques points d’ordre administratif
Quelques rappels pour la saison :
La plus grande fusion de l’histoire
L’un des faits saillants de ce mois-ci est la plus importante fusion de l’histoire entre SpaceX et xAI. L’entente accorde une valeur de 1 000 G$ US à SpaceX et de 250 G$ US à xAI, créant ainsi un géant combiné d’une valeur de 1 025 G$ US.
Pourquoi une entreprise de fusées a-t-elle besoin d’une entreprise d’intelligence artificielle? Ça semble fou tant qu’on n’y regarde pas de plus près.
Si elles réussissent, elles deviendront à la fois fournisseur de services téléphoniques, d’accès Internet et d’intelligence artificielle. C’est un concept qui exigera des avancées supplémentaires dans de nombreux domaines en même temps et qui est incroyablement ambitieux.
Space X dispose actuellement d’environ 10 000 satellites de communication en orbite et a déposé une autorisation auprès de la Federal Communications Commission pour qu’un maximum d’un million de satellites soient lancés à l’avenir.
La société a déjà réduit le coût de lancement d’un kilogramme (kg) pour le faire passer d’environ 50 000 $ US à environ 1 500 $ US depuis sa fondation. Dans les années à venir, Space X espère réduire le coût encore plus afin qu’il atteigne entre 200 $ US et 1 000 $ US le kg en utilisant ses plus grandes fusées réutilisables Starship, qui sont les plus grandes fusées jamais construites avec environ 7 000 tonnes et la hauteur d’un bâtiment de 40 étages.
En plus d’être la plus grande fusion de l’histoire, elle semble certainement être la plus ambitieuse également.
Quelques mises à jour en rafale
Nous avons reçu une avalanche de rapports sur les bénéfices cette semaine. Voici la version abrégée :
Perspectives macroéconomiques : L’histoire de deux économies
Nous constatons actuellement une divergence entre le Canada et les États-Unis, et cela nous rappelle pourquoi nous diversifions nos marchés.
Le « parent strict » à la Fed Président Trump a nommé Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale. Voyez-le comme un « faucon des finances » ou un parent strict. Il a toujours critiqué l’impression d’argent (ce qui est bon pour la valeur du dollar américain), mais il a déclaré qu’il croit que l’IA entraînera une déflation, ce qui signifie qu’il pourrait en fait réduire les taux pour maintenir l’équilibre économique. Les marchés ont aimé ce choix.
La nomination de Warsh a été digne de mention ce mois-ci, car elle a provoqué un effondrement des prix de l’or et de l’argent ainsi qu’un raffermissement du dollar américain. Le marché obligataire réclame maintenant trois autres réductions de taux de la Fed en 2026, ce qui pourrait également se répercuter sur les prix des obligations au Canada. Les taux hypothécaires au Canada et aux États-Unis continueront probablement de baisser.
Canada c. États-Unis Les données préliminaires indiquent que le Canada a peut-être connu une croissance négative du PIB au quatrième trimestre de 2025. Notre économie ralentit, particulièrement dans les secteurs de la fabrication et du commerce de gros. Pendant ce temps, l’économie des États-Unis se porte bien et pourrait atteindre une croissance de 5 % et plus en 2026, selon la Réserve fédérale de St. Louis. Les chiffres officiels du PIB du quatrième trimestre seront publiés pour le Canada et les États-Unis à la fin de février. D’ici là, tout cela n’est que spéculation.
Bien que nous encouragions naturellement notre équipe locale, une économie américaine florissante est en fait la meilleure chose qui pourrait arriver au Canada en ce moment. Ce sont nos plus gros clients. S’ils achètent, cela finit par nous aider.
Logement Le marché du logement est divisé. Les prix en Ontario et en Colombie-Britannique — les régions qui ont connu la plus forte hausse — diminuent. Pendant ce temps, des marchés comme le Québec et les Maritimes demeurent stables.
Regard vers l’avenir
Malgré toutes les manchettes, nos perspectives demeurent optimistes. L’indice S&P 500 frôle les 7 000, et nous prévoyons qu’il atteindra 8 000 d’ici la fin de l’année.
Nous avons une rare combinaison de croissance à deux chiffres des bénéfices des sociétés (alimentée par l’efficience et l’IA) et de potentiel de baisse des taux d’intérêt. L’histoire nous dit que c’est une excellente recette pour les rendements.
Il y aura de la volatilité — les hauts et les bas sont le prix à payer pour avoir un marché sain. Mais comme nous le disons chez nous, il n’y a pas de mauvais temps, seulement de mauvais vêtements. Nos portefeuilles sont bâtis en fonction des éléments.
Gardez‑vous tous et toutes bien au chaud.
Sincères salutations,
Hale Investment Group