{"id":1892,"date":"2023-04-01T17:38:59","date_gmt":"2023-04-01T17:38:59","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup2\/?p=1892"},"modified":"2025-09-17T21:22:40","modified_gmt":"2025-09-18T01:22:40","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-april-2023-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2023\/04\/01\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-april-2023-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00e9sum\u00e9 \u2013 Wellington-Altus Gestion Priv\u00e9e Inc.\nLe Point Sur Le March\u00e9 \u2013 Avril 2023"},"content":{"rendered":"<h5><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/li>\n<li>Commentaire sur le march\u00e9<\/li>\n<li>Le point sur le portefeuille<\/li>\n<li>R\u00e9partition du portefeuille<\/li>\n<li>Perspectives du march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>Rendement du portefeuille et du march\u00e9 <\/strong><\/h5>\n<p>Rendement depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 la fermeture le 31 mars 2023<\/p>\n<ul>\n<li>Indice compos\u00e9 S&amp;P\/TSX : 4,6 %<\/li>\n<li>Indice S&amp;P 500 : 7,5 %<\/li>\n<li>Indice NASDAQ : 17 %<\/li>\n<li>Portefeuille d\u2019actions conservateur : 12,5 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>Sur le long terme, le Portefeuille d\u2019actions conservateur a affich\u00e9 un rendement de 12,8 % sur trois ans, 9,8 % sur cinq ans et 11,7 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015).<\/p>\n<p>Le Portefeuille de revenu diversifi\u00e9, notre portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 utilis\u00e9 dans bon nombre des comptes enregistr\u00e9s de nos clients, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 5,3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et un rendement de 13,1 % sur trois ans, de 9,2 % sur cinq ans et de 9,2 % depuis sa cr\u00e9ation (juillet 2017).<\/p>\n<p>Le portefeuille \u00e0 rendement total cibl\u00e9, notre strat\u00e9gie de croissance cibl\u00e9e pour les petits comptes, c\u2019est-\u00e0-dire les CELI, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 19,5 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et une moyenne de 16,8 % depuis sa cr\u00e9ation il y a trois ans.<\/p>\n<p>Une note int\u00e9ressante : Les march\u00e9s \u00e9taient \u00e0 leur plus bas niveau pendant la pand\u00e9mie il y a trois ans; par cons\u00e9quent, nos chiffres ont naturellement l\u2019air tr\u00e8s bons ce mois-ci.<\/p>\n<p>Nos gestionnaires de titres \u00e0 revenu fixe \u2013 Fidelity, Pimco et Manuvie \u2013 ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 positifs. Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, leur rendement est de 3,5 % en moyenne et de pr\u00e8s de 10 % depuis les creux d\u2019octobre. Pour rappel, nous avons perdu 6 \u00e0 10 % sur nos obligations l\u2019an dernier.<\/p>\n<p>Vos propres rendements varieront en fonction du montant de titres \u00e0 revenu fixe que vous d\u00e9tenez, des rentr\u00e9es et sorties de fonds ainsi que des frais de gestion.<\/p>\n<h5>Commentaire sur le march\u00e9<\/h5>\n<p>Nous parlons de l\u2019inflation depuis 18 mois et, plus pr\u00e9cis\u00e9ment, de la fa\u00e7on dont les facteurs qui l\u2019ont caus\u00e9e finiraient par se dissiper. Nous avons dit que lorsque la Federal Reserve Board (la Fed) des \u00c9tats-Unis changera enfin d\u2019opinion sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les march\u00e9s prendront leur envol. Nous en avons vu les premiers signes sur les march\u00e9s des devises et des obligations. En octobre, le dollar am\u00e9ricain a atteint un sommet, et le prix des obligations un creux. Le march\u00e9 obligataire est beaucoup plus important que le march\u00e9 boursier, tout comme le march\u00e9 des changes.<\/p>\n<p>Alors, qu\u2019est-ce que cela veut dire? Nous croyons que le march\u00e9 baissier qui a commenc\u00e9 \u00e0 la fin de 2021 a pris fin en octobre dernier. Pour \u00eatre clair, cela ne veut pas dire qu\u2019il n\u2019y aura plus de volatilit\u00e9. Pensez \u00e0 2008-2009. Le march\u00e9 baissier a pris fin en mars 2009 et, au cours des 10 ann\u00e9es suivantes, nous avons connu un march\u00e9 haussier, malgr\u00e9 de nombreuses pr\u00e9occupations dans les m\u00e9dias grand public. Et la trajectoire de l\u2019augmentation des march\u00e9s n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 directe. En cinq ans, les march\u00e9s ont progress\u00e9, puis ont connu une correction, progress\u00e9 de nouveau, puis subi une nouvelle correction; le march\u00e9 a augment\u00e9 de plus de 150 % par rapport \u00e0 son creux.<\/p>\n<p>Principaux points \u00e0 retenir : Nous croyons que la Fed a termin\u00e9 son resserrement et qu\u2019elle devra abaisser ses taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cette ann\u00e9e, selon nous, les march\u00e9s feront des compromis sur les facteurs techniques, et non sur les facteurs fondamentaux. Historiquement, c\u2019est de cette fa\u00e7on que les nouveaux march\u00e9s haussiers n\u00e9gocient. L\u2019an prochain, en 2024, ils seront ax\u00e9s sur les facteurs fondamentaux.<\/p>\n<p>L\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, les march\u00e9s se sont effondr\u00e9s parce que la Fed avait augment\u00e9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de fa\u00e7on agressive. Cela n\u2019avait rien \u00e0 voir avec l\u2019\u00e9conomie ou avec l\u2019impact \u00e9conomique des entreprises que nous poss\u00e9dons. L\u2019\u00e9conomie a \u00e9t\u00e9 florissante! L\u2019emploi \u00e9tait formidable! Pourtant, les march\u00e9s ont recul\u00e9 d\u2019environ 20 % l\u2019an dernier. Pour \u00eatre justes, les march\u00e9s sont all\u00e9s trop loin vers la fin de 2021 et ont probablement d\u00fb conc\u00e9der certains rendements acquis pour se stabiliser, mais la majeure partie de la volatilit\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re \u00e9tait due au resserrement agressif de la Fed.<\/p>\n<p>L\u2019ironie dans tout cela, c\u2019est que cela aurait pu \u00eatre \u00e9vit\u00e9 si nos gouvernements n\u2019avaient pas d\u00e9pens\u00e9 autant d\u2019argent pour stimuler l\u2019\u00e9conomie apr\u00e8s la pand\u00e9mie. M\u00eame aujourd\u2019hui, notre gouvernement enregistre d\u2019\u00e9normes d\u00e9ficits tout en accordant d\u2019importants incitatifs fiscaux. Aux \u00c9tats-Unis, cela a pris la forme de la loi sur la r\u00e9duction de l\u2019inflation. Cette politique provoque une hausse de l\u2019inflation. Par cons\u00e9quent, la Fed hausse les taux pour ralentir l\u2019inflation que le gouvernement cr\u00e9e.<\/p>\n<p>Cela correspondrait \u00e0 augmenter la temp\u00e9rature chez vous \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e de l\u2019hiver. Lorsque votre maison est surchauff\u00e9e, vous baissez un peu le thermostat. Au lieu d\u2019attendre de voir des r\u00e9sultats, vous baissez la temp\u00e9rature, encore et encore, jusqu\u2019\u00e0 ce que le thermostat soit au plus bas. Peu importe le nombre de fois que vous baissez le thermostat, il faut du temps pour que les effets se fassent sentir. M\u00eame si vous mettez le thermostat \u00e0 0, la maison ne se refroidira que d\u2019un degr\u00e9 \u00e0 la fois. Maintenant, vous essayez de rafra\u00eechir la maison, mais sans attendre assez longtemps pour que les effets se fassent sentir. En m\u00eame temps, votre conjoint aime qu\u2019il fasse chaud, alors il fait br\u00fbler un \u00e9norme feu de chemin\u00e9e. Vous ouvrez maintenant les fen\u00eatres pour refroidir la maison. Il est tr\u00e8s difficile de chauffer et de refroidir en m\u00eame temps. C\u2019est de cette fa\u00e7on que l\u2019on g\u00e8le et que l\u2019on fait \u00e9clater les tuyaux \u00e0 Montr\u00e9al.<\/p>\n<p>Dans le cas de notre \u00e9conomie, quelque chose a flanch\u00e9 : plusieurs banques.<\/p>\n<p>Si nous voulons freiner l\u2019inflation, notre gouvernement doit cesser de faire tourner la planche \u00e0 billets. C\u2019est aussi simple que cela. Si les gouvernements cessaient d\u2019enregistrer un d\u00e9ficit, l\u2019inflation dispara\u00eetrait. Personne n\u2019a besoin d\u2019une hypoth\u00e8que \u00e0 6 %. L\u2019abordabilit\u00e9 du logement \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 au plus bas avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n<p>La hausse des taux n\u2019aidera pas \u00e0 att\u00e9nuer les pressions inflationnistes caus\u00e9es par la guerre en Ukraine. Elle n\u2019apportera pas non de solution \u00e0 la grippe aviaire qui a tu\u00e9 des millions d\u2019oiseaux et a caus\u00e9 une p\u00e9nurie d\u2019\u0153ufs. Augmenter les taux n\u2019emp\u00eachera pas les gens d\u2019acheter de la nourriture. Les gens ont besoin de manger.<\/p>\n<p>Cependant, la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat a caus\u00e9 les plus r\u00e9centes crises bancaires et l\u2019effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB) et de la Signature Bank. L\u2019ironie, c\u2019est que ce sont ceux qui r\u00e9glementent les banques qui les ont fait s\u2019effondrer.<\/p>\n<p>Pour mettre les choses en contexte, nous avons inclus un graphique int\u00e9ressant de l\u2019Institut Fraser qui donne une excellente illustration des d\u00e9penses gouvernementales au Canada par personne depuis la Seconde Guerre mondiale. Tous les chiffres sont rajust\u00e9s en fonction de l\u2019inflation et excluent les d\u00e9penses suppl\u00e9mentaires li\u00e9es \u00e0 la COVID-19. Il est int\u00e9ressant de noter les deux p\u00e9riodes de croissance rapide des d\u00e9penses gouvernementales. Telle m\u00e8re, telle fille. Une forte inflation a suivi les deux p\u00e9riodes.<\/p>\n<p><strong><u>Probl\u00e8mes bancaires<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Le mois dernier, nous avons \u00e9t\u00e9 t\u00e9moins de la faillite de quelques banques r\u00e9gionales, la plus importante, et celle dont on a le plus parl\u00e9, \u00e9tant SVB. Ces probl\u00e8mes, bien qu\u2019alarmants, pourraient tr\u00e8s bien \u00eatre suffisamment d\u00e9flationnistes pour refroidir l\u2019\u00e9conomie, parce que les autres banques seront probablement plus prudentes et pr\u00eateront moins d\u2019argent dans les prochains mois.<\/p>\n<p>La plupart des grands titres donnent des explications, comme les ventes d\u2019obligations qui auraient provoqu\u00e9 l\u2019effondrement, en raison de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Oui, c\u2019est la goutte d\u2019eau qui a fait d\u00e9border le vase parce que les banques ont \u00e9t\u00e9 forc\u00e9es de vendre des obligations \u00e0 perte apr\u00e8s que celles-ci ont perdu de la valeur. Cependant, et de fa\u00e7on plus g\u00e9n\u00e9rale, nous pensons que la r\u00e9ponse est beaucoup plus simple : les institutions \u00e9taient mal g\u00e9r\u00e9es.<\/p>\n<p>SVB a connu d\u2019importantes variations dans son bilan entre 2019 et 2022. Son actif a tripl\u00e9 (+200 %) \u00e0 un moment o\u00f9 l\u2019actif de Bank of America Corp. (NYSE : BAC) et celui de la Banque royale du Canada (TSE : RY) augmentait d\u2019environ 25 %. Les pr\u00eats ont plus que doubl\u00e9, passant de 30 milliards de dollars \u00e0 70 milliards de dollars, tandis que ceux de la Bank of America passaient de 960 milliards de dollars \u00e0 1 000 milliards de dollars. Le chiffre de la SVB le plus impressionnant au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es a \u00e9t\u00e9 celui des d\u00e9p\u00f4ts qui sont pass\u00e9s de 55 milliards de dollars \u00e0 185 milliards de dollars, soit plus du triple. Parall\u00e8lement, les d\u00e9p\u00f4ts de la Bank of America et de la Banque Royale ont augment\u00e9 d\u2019environ 40 %, passant de 1 400 \u00e0 2 000 milliards de dollars. Les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 SVB \u00e9taient pour la plupart des d\u00e9p\u00f4ts commerciaux non assur\u00e9s provenant plus pr\u00e9cis\u00e9ment du secteur de la technologie. Les d\u00e9p\u00f4ts de la Bank of America et de la Banque Royale sont r\u00e9partis plus uniform\u00e9ment entre les d\u00e9p\u00f4ts commerciaux et les d\u00e9p\u00f4ts des particuliers; du c\u00f4t\u00e9 commercial, ils sont bien diversifi\u00e9s sur diff\u00e9rents secteurs de l\u2019industrie.<\/p>\n<p>Pourquoi SVB a-t-elle alors atteint le point de d\u00e9faillance, alors que dans des circonstances normales, les institutions financi\u00e8res en difficult\u00e9 peuvent avoir acc\u00e8s \u00e0 de l\u2019aide pour corriger le tir? Dans ce cas-ci, personne ne voulait toucher \u00e0 SVB pour une raison bien simple : elle avait contract\u00e9 de mauvais pr\u00eats. Elle a pr\u00eat\u00e9 de l\u2019argent en fonction des prix futurs des PAPE et du nombre d\u2019abonn\u00e9s d\u2019une entreprise. Elle a pris des risques pour faire cro\u00eetre la soci\u00e9t\u00e9; beaucoup de risques. Et ces risques l\u2019ont rattrap\u00e9e. Par cons\u00e9quent, elle n\u2019a pas pu r\u00e9unir de capitaux et a fait faillite.<\/p>\n<p>Le Credit Suisse Group AG (CSGN) a \u00e9t\u00e9 en difficult\u00e9 pendant longtemps. Il a perdu 5,5 milliards de dollars lorsque Archegos Capital Management a fait d\u00e9faut en 2021, a encouru une p\u00e9nalit\u00e9 de un demi-milliard de dollars pour une fraude commise par un courtier en mars 2022, et un de ses employ\u00e9s a \u00e9t\u00e9 reconnu coupable de blanchiment d\u2019argent pour un r\u00e9seau bulgare de trafic de coca\u00efne en juin 2022. Il a sembl\u00e9 \u00eatre impliqu\u00e9 dans scandale apr\u00e8s scandale.<\/p>\n<p>Credit Suisse a longtemps \u00e9t\u00e9 mal g\u00e9r\u00e9e. Elle \u00e9tait connue comme \u00e9tant un refuge pour les personnes qui ne voulaient pas que leurs renseignements soient connus et elle n\u2019avait pas besoin de concurrencer d\u2019autres banques mondiales. Cependant, depuis 20 ans, le gouvernement et les banques suisses \u00e9changent des renseignements sur les comptes avec les autorit\u00e9s fiscales mondiales; la f\u00eate est maintenant finie. Credit Suisse a \u00e9t\u00e9 contrainte de rivaliser sur un pied d\u2019\u00e9galit\u00e9 avec des soci\u00e9t\u00e9s comme Goldman Sachs, Morgan Stanley, et JP Morgan, et elle a \u00e9t\u00e9 syst\u00e9matiquement surpass\u00e9e.<\/p>\n<p>Nous disons depuis longtemps que des banques europ\u00e9ennes, telles que Credit Suisse et la Deutsche Bank AG (ETR : DBK), sont probl\u00e9matiques. Nous croyons que les probl\u00e8mes bancaires actuels sont li\u00e9s \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s mal g\u00e9r\u00e9es, et non \u00e0 des probl\u00e8mes syst\u00e9matiques, et que la meilleure protection consiste \u00e0 d\u00e9tenir des institutions bien g\u00e9r\u00e9es. Notre strat\u00e9gie ax\u00e9e sur la d\u00e9tention de titres de qualit\u00e9 a tendance \u00e0 bien fonctionner dans cet environnement.<\/p>\n<h5>Constitution de portefeuille<\/h5>\n<p>Tout d\u2019abord, nous aimerions vous donner une vue d\u2019ensemble de notre portefeuille. Le Portefeuille d\u2019actions conservateur peut se diviser en trois cat\u00e9gories d\u2019actions : croissance, valeur et d\u00e9fensive.<\/p>\n<p>Sur une p\u00e9riode de cinq ans, nous nous attendons \u00e0 ce que nos titres de croissance obtiennent un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 celui du march\u00e9, nos titres de valeur, des rendements semblables \u00e0 ceux du march\u00e9, et nos titres d\u00e9fensifs, des rendements l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux du march\u00e9, mais avec une volatilit\u00e9 inf\u00e9rieure. En fait, nous essayons d\u2019\u00e9quilibrer la volatilit\u00e9 avec des actions qui ont des caract\u00e9ristiques de march\u00e9 diff\u00e9rentes.<\/p>\n<p>\u00c0 l\u2019heure actuelle, nous investissons \u00e0 37 % dans des titres \u00e0 croissance. Ces entreprises devraient offrir des rendements sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux du march\u00e9 au fil du temps. Nous surnommons ces entreprises \u00ab alphas \u00bb; elles comprennent des noms comme Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT), Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN), NVIDIA Corporation (NASDAQ : NVDA), Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA), Visa Inc. (NYSE : V), Google (Alphabet Inc., cat. A; NASDAQ : GOOG), et Apple Inc. (NASDAQ : AAPL).<\/p>\n<p>30 % du portefeuille est investi dans des titres d\u00e9fensifs. Les flux de tr\u00e9sorerie de ces entreprises ont tendance \u00e0 \u00eatre plus stables en p\u00e9riode de r\u00e9cession. Il s\u2019agit notamment de Metro Inc. (TSE : MRU), UnitedHealth Group Inc. (NYSE : UNH), Johnson &amp; Johnson (NYSE : JNJ), Fortis Inc. (TSE : FTS), Telus Corp. (TSE : T), Medtronic PLC (NYSE: MDT), Brookfield Renewable Partners LP (TSE : BEP.UN), et Intact Corporation financi\u00e8re(TSE : IFC).<\/p>\n<p>Les 33 % restants sont investis dans des titres de valeur, comme la Banque Royale du Canada (TSE : RY), Banque Toronto-Dominion (TSE : TD) et Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (TSE : CNR), Chemin de fer Canadien Pacifique Limit\u00e9e (TSX : CP), Berkshire Hathaway Inc., cat. A (NYSE : BRK.A), Brookfield Corp. (TSE : BN), Bank of America Corp. (NYSE : BAC), Walt Disney Co. (NYSE : DIS) et Home Depot Inc. (NYSE : HD). Ce sont toutes d\u2019excellentes entreprises, mais les flux de tr\u00e9sorerie ont tendance \u00e0 fluctuer selon l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p>Nous investissons habituellement dans une trentaine de soci\u00e9t\u00e9s, chacune ayant un objectif unique dans l\u2019ensemble du portefeuille.<\/p>\n<p>La plupart des changements que nous apportons commencent par le Portefeuille d\u2019actions conservateur. Ces changements sont parfois r\u00e9percut\u00e9s sur d\u2019autres portefeuilles par consensus.<\/p>\n<h5>Informations touchant les soci\u00e9t\u00e9s<\/h5>\n<p>Microsoft a re\u00e7u la permission des organismes de r\u00e9glementation de l\u2019Union europ\u00e9enne d\u2019acqu\u00e9rir Activision Blizzard, Inc. (NASDAQ : ATVI). Les organismes de r\u00e9glementation ont \u00e9galement approuv\u00e9 la fusion de CP et de Kansas City Southern (NYSE : KSU). Nous croyons que les deux acquisitions ont \u00e9t\u00e9 d\u2019excellentes affaires pour nos entreprises Microsoft et CP Rail.<\/p>\n<h5>Changements dans le portefeuille<\/h5>\n<p>Nous avons vendu notre position dans Brookfield Asset Management Ltd. (NYSE : BAM) et avons utilis\u00e9 les produits pour acheter une plus grande part de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Brookfield Corp. (NYSE : BN). BAM est n\u00e9e d\u2019une scission de Brookfield il y a quelques mois, et nous avions d\u00e9cid\u00e9 d\u2019attendre avant de prendre des d\u00e9cisions. Ce que nous avons maintenant constat\u00e9, c\u2019est que le prix de BN a consid\u00e9rablement recul\u00e9 ces derniers mois; nous cherchions donc des secteurs o\u00f9 nous pourrions lever des capitaux pour acheter davantage de titres de la soci\u00e9t\u00e9. BAM se n\u00e9gociait \u00e0 un juste prix, \u00e0 24 fois le prix\/b\u00e9n\u00e9fice, tandis que BN se n\u00e9gociait \u00e0 8 fois les b\u00e9n\u00e9fices pr\u00e9visionnels. Ils devraient au moins doubler, de sorte que nous en avons profit\u00e9 et ajout\u00e9 BN \u00e0 un prix historiquement bas par rapport \u00e0 ses flux de tr\u00e9sorerie.<\/p>\n<p>Nous avons aussi vendu la moiti\u00e9 de MDT et achet\u00e9 le iShares US Medical Devices ETF (NYSEARCA : IHI) avec le produit de la vente. Lorsque l\u2019\u00e9conomie s\u2019affaiblit, les entreprises d\u2019appareils m\u00e9dicaux ont tendance \u00e0 tr\u00e8s bien se porter. Nous sommes propri\u00e9taires de MDT depuis pr\u00e8s de 10 ans, mais derni\u00e8rement, elle n\u2019a pas obtenu de bons r\u00e9sultats et a perdu des parts de march\u00e9 au profit de la concurrence. Les effets du COVID-19 ont \u00e9galement entra\u00een\u00e9 des r\u00e9percussions n\u00e9gatives.<\/p>\n<p>Nos 20 ans d\u2019exp\u00e9rience dans l\u2019industrie nous ont appris que nous ne pouvons pas \u00eatre des experts dans tous les domaines, et celui de la technologie et des appareils m\u00e9dicaux ne fait pas exception. C\u2019est compliqu\u00e9, et plus nous lisons de rapports d\u2019analystes, plus nous nous rendons compte que nous sommes d\u00e9pass\u00e9s et que nous ne pouvons pas ajouter beaucoup de valeur. Cependant, nous croyons en notre th\u00e8se selon laquelle on vit plus longtemps dans notre soci\u00e9t\u00e9, que plus de gens s\u2019enrichissent et que nous avons tendance \u00e0 consacrer plus d\u2019argent \u00e0 notre sant\u00e9 chaque ann\u00e9e. C\u2019est pour cela que nous avons donc d\u00e9cid\u00e9 de diversifier notre risque dans le secteur des appareils m\u00e9dicaux.<\/p>\n<p>iShares U.S. Medical Devices ETF d\u00e9tient un panier d\u2019entreprises am\u00e9ricaines de mat\u00e9riel m\u00e9dical. Ses 10 titres les plus importants repr\u00e9sentent 70 % des placements. Les cinq premiers sont Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE : TMO), Abbott Laboratories (NYSE : ABT), Medtronic, Stryker Corp. (NYSE : SYK) et Intuitive Surgical, Inc. (NASDAQ : ISRG). Malgr\u00e9 une baisse de 20 % l\u2019an dernier, le FNB s\u2019est \u00e9tabli en moyenne \u00e0 13 % sur cinq ans et \u00e0 17 % sur 10 ans.<\/p>\n<h5>Perspectives du march\u00e9<\/h5>\n<p>D\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, nous nous attendons \u00e0 ce que la Fed ait fini de resserrer ses taux et qu\u2019elle ait besoin de les baisser. Nous croyons que le d\u00e9but d\u2019un nouveau march\u00e9 haussier prendra forme cette ann\u00e9e et que les march\u00e9s feront des compromis sur les aspects techniques et non sur les facteurs fondamentaux. Attendez-vous \u00e0 de la volatilit\u00e9. En 2024, les facteurs fondamentaux seront la force motrice.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p>Nous vous souhaitons un excellent d\u00e9but de printemps.<\/p>\n<p><strong>Simon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><br \/>\n<\/strong>Conseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sur le long terme, le Portefeuille d\u2019actions conservateur a affich\u00e9 un rendement de 12,8 % sur trois ans, 9,8 % sur cinq ans et 11,7 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015).\nLe Portefeuille de revenu diversifi\u00e9, notre portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 utilis\u00e9 dans bon nombre des comptes enregistr\u00e9s de nos clients, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 5,3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et un rendement de 13,1 % sur trois ans, de 9,2 % sur cinq ans et de 9,2 % depuis sa cr\u00e9ation (juillet 2017).<\/p>","protected":false},"author":173,"featured_media":1889,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_oasis_is_in_workflow":0,"_oasis_original":0,"_oasis_task_priority":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-1892","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-updates"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1892","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/173"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1892"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1892\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3257,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1892\/revisions\/3257"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1892"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1892"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1892"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}