{"id":2194,"date":"2023-02-01T19:54:25","date_gmt":"2023-02-01T19:54:25","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=2194"},"modified":"2025-09-17T21:23:23","modified_gmt":"2025-09-18T01:23:23","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-february-2023-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2023\/02\/01\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-february-2023-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 WELLINGTON-ALTUS GESTION PRIV\u00c9E INC. LE POINT SUR LE MARCH\u00c9 \u2013 F\u00c9VRIER 2023"},"content":{"rendered":"<h5><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/li>\n<li>Informations touchant les soci\u00e9t\u00e9s<\/li>\n<li>Perspectives du march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/strong><\/h5>\n<p>Rendement depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 la fermeture le 31 janvier 2023<\/p>\n<ul>\n<li>Indice compos\u00e9 S&amp;P\/TSX : +7,1 %<\/li>\n<li>Indice S&amp;P 500 : +6,2 %<\/li>\n<li>Indice NASDAQ : +10,6 %<\/li>\n<li>Portefeuille d\u2019actions conservateur : +8,3 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00c0 plus long terme, c\u2019est-\u00e0-dire de la fa\u00e7on dont les placements en actions sont habituellement \u00e9valu\u00e9s, le Portefeuille d\u2019actions conservateur s\u2019est \u00e9tabli en moyenne \u00e0 5,09 % sur trois ans, \u00e0 8,45 % sur cinq ans et \u00e0 11,35 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015).<\/p>\n<p>Nos titres \u00e0 revenu fixe sont \u00e9galement devenus positifs, le Fonds de revenu mensuel PIMCO ayant augment\u00e9 d\u2019environ 2,75 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et de 4,65 % au cours des trois derniers mois. Fidelity a fait un peu mieux en affichant un rendement de 3,62 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et de 6,6 % ces trois derniers mois.<\/p>\n<h5>Informations touchant les soci\u00e9t\u00e9s<\/h5>\n<p><strong><u>AMD<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ : AMD) a d\u00e9clar\u00e9 des chiffres fantastiques \u00e0 la fin de janvier; elle continue d\u2019\u00e9craser son concurrent Intel Corporation (NASDAQ : INTC) et de prendre des parts de march\u00e9. Le march\u00e9 des ordinateurs personnels \u00e9tait en baisse d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre pour des raisons \u00e9videntes li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie, mais AMD a \u00e9t\u00e9 touch\u00e9e beaucoup moins que pr\u00e9vu. Ses ventes de cartes \u00e0 puce de centre de donn\u00e9es ont augment\u00e9 de 42 % pendant le trimestre, tandis que le jeu, qui devait \u00eatre fortement touch\u00e9, n\u2019a recul\u00e9 que de 7 %. Dans l\u2019ensemble, ce sont des chiffres tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s alors que le march\u00e9 s\u2019attendait \u00e0 de faibles r\u00e9sultats.<\/p>\n<p>AMD personnifie une grande partie de notre portefeuille : trop p\u00e9nalis\u00e9e l\u2019an dernier par les craintes macro\u00e9conomiques g\u00e9n\u00e9rales, mais affichant une progression de 31 % en raison de la qualit\u00e9 de l\u2019entreprise. Ces excellents chiffres prouvent que la soci\u00e9t\u00e9 est plus forte et plus en forme que ses concurrentes et qu\u2019elle gagne toujours des parts de march\u00e9. Par exemple, Intel pr\u00e9voit un recul de 40 % des ventes d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre, et AMD une baisse de 10 %, attribuable \u00e0 la faiblesse du march\u00e9 des ordinateurs personnels et \u00e0 la surabondance de puces.<\/p>\n<p>Lorsque nous parlons de la qualit\u00e9 des entreprises que nous poss\u00e9dons, c\u2019est exactement de cela que nous parlons. Les entreprises de qualit\u00e9 r\u00e9sistent aux ralentissements, parce qu\u2019elles ont tendance \u00e0 perdre moins de clients et \u00e0 gagner des parts de march\u00e9 par rapport \u00e0 leurs concurrents.<\/p>\n<p><strong><u>Tesla<\/u><\/strong><\/p>\n<p>La semaine derni\u00e8re, Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA)  a d\u00e9clar\u00e9 des r\u00e9sultats de fin d\u2019exercice conformes aux attentes : des volumes de ventes et des profits records. Les livraisons ont progress\u00e9 de 40 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,3 million de v\u00e9hicules. La soci\u00e9t\u00e9 pr\u00e9voit 1,8 million d\u2019unit\u00e9s pour cette ann\u00e9e; cependant, si les probl\u00e8mes de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement continuent de se r\u00e9gler, nous nous attendons \u00e0 ce que ce nombre d\u00e9passe les 2 millions cette ann\u00e9e et 3 millions en 2024. Les ventes du mod\u00e8le Y de Tesla ont progress\u00e9 de 88 % l\u2019an dernier et ont atteint le quatri\u00e8me rang des ventes mondiales d\u2019automobiles. Nous croyons que, cette ann\u00e9e, le mod\u00e8le Y sera le premier v\u00e9hicule vendu dans le monde, ce qui aura pour effet de d\u00e9tr\u00f4ner la Toyota Corolla, qui occupe cette place depuis plus de 20 ans.<\/p>\n<p>La grande nouvelle du mois dernier portait sur les r\u00e9ductions de prix et la demande. Apr\u00e8s les plus r\u00e9centes r\u00e9ductions de prix, la demande a grimp\u00e9 en fl\u00e8che. Les commandes sont maintenant deux fois plus rapides que la production et les temps d\u2019attente recommencent \u00e0 grimper. Tesla a m\u00eame augment\u00e9 le prix du mod\u00e8le Y \u00e0 la fin de janvier, la demande d\u00e9passant de loin l\u2019offre. Cela a toujours \u00e9t\u00e9 la strat\u00e9gie de la soci\u00e9t\u00e9 : offrir un produit sup\u00e9rieur \u00e0 un prix concurrentiel, puis ajuster le prix \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9 ou plus bas pour stabiliser la demande. Elle ne peut le faire que parce qu\u2019elle a des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires de premier plan dans l\u2019industrie. C\u2019est un excellent exemple de l\u2019effet d\u2019entra\u00eenement de Tesla. Plus Tesla vend, plus le co\u00fbt de fabrication est bas; plus le co\u00fbt de fabrication est bas, plus le prix affich\u00e9 est bas; plus le prix affich\u00e9 est bas, plus Tesla vend. Et le cycle se poursuit. La strat\u00e9gie de Tesla a toujours \u00e9t\u00e9 de trouver des moyens de r\u00e9duire le co\u00fbt de ses v\u00e9hicules.<\/p>\n<p>Cette ann\u00e9e, nous croyons que certaines r\u00e9ductions des prix seront compens\u00e9es par une baisse du co\u00fbt des intrants et une augmentation des volumes de production \u00e0 Austin et \u00e0 Berlin. Le prix des produits de base a beaucoup baiss\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Nous croyons que les marges brutes de l\u2019industrie automobile demeureront sup\u00e9rieures \u00e0 20 % pour l\u2019ann\u00e9e, ce qui est extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9 pour l\u2019industrie et sans pr\u00e9c\u00e9dent pour une entreprise en croissance aussi rapide. Cette ann\u00e9e, les catalyseurs comprendront l\u2019architecture de troisi\u00e8me g\u00e9n\u00e9ration, qui pourrait \u00eatre annonc\u00e9e le Jour de l\u2019investisseur, le 1er mars, et le lancement du Cybertruck plus tard cette ann\u00e9e. Nous pensons que l\u2019architecture de troisi\u00e8me g\u00e9n\u00e9ration pourrait concerner une Tesla compacte que la soci\u00e9t\u00e9 pourrait produire pour moins de 20 000 $.<sup>st<\/sup>, and the Cybertruck launch later this year. We think 3rd generation architecture could be for a compact Tesla that they can produce for under $20,000.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 l\u2019exceptionnelle ann\u00e9e de Tesla, l\u2019action a \u00e9t\u00e9 extr\u00eamement volatile : une baisse de 65 % en 2022 et une hausse de 58 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Lorsque l\u2019on \u00e9limine le bruit, Tesla demeure le meilleur investissement \u00e0 long terme que nous puissions trouver. Aujourd\u2019hui, \u00e0 190 $ par action, la soci\u00e9t\u00e9 devrait valoir de 400 $ \u00e0 500 $ par action au cours des 24 \u00e0 36 prochains mois, selon nos estimations des b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n<p>Nous avons aussi constat\u00e9 une am\u00e9lioration d\u2019Elon Musk ce mois-ci, puisqu\u2019il semble avoir moins fait les manchettes, du moins pour le moment. Les tensions avec la Maison-Blanche paraissent se calmer, M. Musk ayant rencontr\u00e9 des d\u00e9mocrates et des r\u00e9publicains la semaine derni\u00e8re. Nous esp\u00e9rons que cette tendance se maintiendra et que le march\u00e9 pourra se concentrer sur les principes fondamentaux de l\u2019entreprise et non sur le PDG.<\/p>\n<p><strong><u>Disney<\/u><\/strong><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les actions de Walt Disney Co. (NYSE : DIS) ont chut\u00e9 de plus de 40 % l\u2019an dernier, mais elles sont maintenant en hausse de 25 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Nous croyons que ce mouvement est attribuable au retour de Bob Iger au poste de PDG, dont nous avons parl\u00e9 dans notre derni\u00e8re lettre, ainsi qu\u2019\u00e0 la r\u00e9ouverture de la Chine et au lancement r\u00e9ussi du nouveau film Avatar, qui a d\u00e9j\u00e0 rapport\u00e9 plus de 2 milliards de dollars au box-office. Disney a une \u00e9norme franchise et, si elle est bien mon\u00e9tis\u00e9e, celle-ci devrait \u00eatre rentable pour les investisseurs patients.<\/p>\n<h5>Perspectives du march\u00e9<\/h5>\n<p>Certains des noms les plus durement touch\u00e9s l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re sont les plus performants \u00e0 ce jour. Par exemple :<\/p>\n<ul>\n<li>Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ : AMD), en hausse de 31 %<\/li>\n<li>Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN), en hausse de 23 %<\/li>\n<li>Les actions de Walt Disney Co. (NYSE : DIS), en hausse de 25 %<\/li>\n<li>NVIDIA Corporation (NASDAQ : NVDA), en hausse de 34 %<\/li>\n<li>Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. (NYSE : TSM), en hausse de 28 %<\/li>\n<li>Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA), en hausse de 58 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>Nous croyons qu\u2019une partie de ce mouvement est attribuable \u00e0 la vente \u00e0 perte \u00e0 des fins fiscales \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e et au rachat 30 jours plus tard en janvier.<\/p>\n<p>Il est int\u00e9ressant de noter que certains des titres ayant enregistr\u00e9 les rendements les plus \u00e9lev\u00e9s l\u2019an dernier ont connu une baisse depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e :<\/p>\n<ul>\n<li>Metro Inc. (TSE : MRU), en baisse de 4 %<\/li>\n<li>UnitedHealth Group Inc. (NYSE : UNH), en baisse de 5 %<\/li>\n<li>Johnson &amp; Johnson (NYSE : JNJ), en baisse de 7 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>C\u2019est pourquoi, pour r\u00e9duire la volatilit\u00e9, il est bon de diversifier les secteurs et les cat\u00e9gories d\u2019actifs.<\/p>\n<p>\u00c0 notre avis, la plupart des ventes massives enregistr\u00e9es dans le secteur de la technologie l\u2019an dernier sont attribuables \u00e0 deux facteurs : la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le d\u00e9sendettement. De nombreux investisseurs ont achet\u00e9 des actions \u00e0 forte croissance sur marge pendant la pand\u00e9mie. Lorsque le Federal Reserve Board (la Fed) des \u00c9tats-Unis a commenc\u00e9 \u00e0 relever les taux, les actions de croissance ont baiss\u00e9; les appels de marge ont suivi et ont provoqu\u00e9 des ventes suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n<p>L\u2019inflation semble maintenant reculer et le ton des m\u00e9dias grand public et des experts financiers commence \u00e0 changer.<\/p>\n<p>M. Jeremy Siegel, professeur \u00e0 Wharton, pense maintenant que la Fed va en fait r\u00e9duire les taux au deuxi\u00e8me semestre de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n<p>Larry Summers a exhort\u00e9 la Fed \u00e0 \u00e9viter de s\u2019engager \u00e0 toute hausse de taux apr\u00e8s cette semaine.<\/p>\n<p>Il y a quelques jours \u00e0 peine, Mme Yellen, ancienne pr\u00e9sidente de la Fed, a d\u00e9clar\u00e9 que la persistance d\u2019une inflation faible allait probablement redevenir un d\u00e9fi \u00e0 long terme pour l\u2019\u00e9conomie et les d\u00e9cideurs politiques une fois que les distorsions qui d\u00e9coulent de la pand\u00e9mie et qui ont provoqu\u00e9 la r\u00e9cente flamb\u00e9e des prix se seront estomp\u00e9es et que les prix auront baiss\u00e9. Elle consid\u00e8re maintenant la faiblesse de l\u2019inflation comme un d\u00e9fi \u00e0 long terme.<\/p>\n<p>Nous parlons de d\u00e9flation depuis six mois et ce discours commence enfin \u00e0 prendre de l\u2019ampleur dans les m\u00e9dias grand public.<\/p>\n<p><strong><u>Inflation et taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et l\u2019inflation restent les principaux facteurs qui stimulent les march\u00e9s aujourd\u2019hui. Au d\u00e9but de f\u00e9vrier, la Fed a augment\u00e9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 0,25 % pour les porter \u00e0 4,5 %. Il s\u2019agit de la plus faible augmentation de taux que nous ayons vue depuis un certain temps et elle montre une baisse r\u00e9guli\u00e8re de l\u2019amplitude de ces augmentations \u00e0 mesure que nous approchons de leur fin. La question n\u2019est plus de savoir \u00e0 quelle vitesse et dans quelle mesure les taux vont augmenter, mais pendant combien de temps ils seront maintenus \u00e0 ce niveau \u00e9lev\u00e9 avant d\u2019\u00eatre rabaiss\u00e9s.<\/p>\n<p>Surtout, lors de la r\u00e9cente conf\u00e9rence de presse de la Fed, Jerome Powell a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il \u00e9tait heureux de voir l\u2019inflation baisser alors que le march\u00e9 de l\u2019emploi reste fort, preuve qu\u2019il n\u2019est pas n\u00e9cessaire d\u2019\u00e9craser le march\u00e9 du travail et l\u2019\u00e9conomie pour juguler l\u2019inflation.<\/p>\n<p>Au Canada, la semaine derni\u00e8re, la Banque du Canada a augment\u00e9 le taux du financement \u00e0 un jour de 0,25 % pour le porter \u00e0 4,25 %, ce qui indique un ralentissement et peut-\u00eatre la fin des hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de ce c\u00f4t\u00e9-ci de la fronti\u00e8re.<\/p>\n<p>Il semble que les banques soient d\u2019accord, puisque les taux hypoth\u00e9caires ont peut-\u00eatre atteint un sommet \u00e0 la fin de d\u00e9cembre et semblent avoir l\u00e9g\u00e8rement baiss\u00e9 en janvier. En g\u00e9n\u00e9ral, vous pouvez obtenir aujourd\u2019hui un pr\u00eat hypoth\u00e9caire fixe de cinq ans de pr\u00e8s de 5 %.<\/p>\n<p>L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation au Canada et aux \u00c9tats-Unis continue de surprendre \u00e0 la baisse, et nous constatons que l\u2019inflation diminue alors que l\u2019\u00e9conomie n\u2019est pas touch\u00e9e aussi n\u00e9gativement que beaucoup s\u2019y attendaient. Selon nous, cela ne veut pas dire qu\u2019il n\u2019y a pas de ralentissement; nous pensons simplement que la situation n\u2019est pas aussi mauvaise que certains le pensaient et que les choses semblent s\u2019am\u00e9liorer de mois en mois.<\/p>\n<p><strong><u>Chine<\/u><\/strong><\/p>\n<p>En Chine, les choses continuent d\u2019\u00eatre positives. Le gouvernement central regarde au-del\u00e0 de la COVID-19 et essaie de se concentrer sur la relance \u00e9conomique.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s avoir lev\u00e9 les restrictions li\u00e9es \u00e0 la politique z\u00e9ro-COVID-19 en d\u00e9cembre, le nombre de cas a atteint son sommet au d\u00e9but de janvier. Les responsables chinois de la sant\u00e9 ont d\u00e9clar\u00e9 que la vague actuelle de la pand\u00e9mie tire \u00e0 sa fin et qu\u2019ils n\u2019ont pas rep\u00e9r\u00e9 de nouveaux variants. Selon les chiffres officiels, il y a eu 80 000 d\u00e9c\u00e8s li\u00e9s \u00e0 la COVID-19 dans les h\u00f4pitaux depuis le 8 d\u00e9cembre, mais il est difficile d\u2019en conna\u00eetre le nombre total \u00e0 cause du manque de transparence.<\/p>\n<p>Selon un rapport publi\u00e9 ce mois-ci par l\u2019Universit\u00e9 de P\u00e9kin, environ 64 % des Chinois ont \u00e9t\u00e9 infect\u00e9s par la COVID-19 pendant la pand\u00e9mie, soit 900 millions de personnes sur une population de 1,4 milliard d\u2019habitants.<\/p>\n<p>Le march\u00e9 boursier chinois reste vigoureux, avec une reprise d\u2019environ 55 % depuis son creux \u00e0 la fin d\u2019octobre. Nous constatons un rel\u00e2chement des pressions r\u00e9glementaires. Par exemple, Ant Financial, maintenant Ant Group Co. Ltd. (HKG : 6688), une filiale d\u2019Alibaba Group Holding Ltd. (HKG : 9988), avait contrari\u00e9 les organismes de r\u00e9glementation \u00e0 la fin de 2020 et son premier appel public \u00e0 l\u2019\u00e9pargne, qui devait \u00eatre le plus important appel public \u00e0 l\u2019\u00e9pargne au monde, avait \u00e9t\u00e9 annul\u00e9. Il semble qu\u2019elle ne soit plus p\u00e9nalis\u00e9e, puisque les organismes chinois de r\u00e9glementation bancaire lui ont permis de plus que doubler son capital enregistr\u00e9 dans sa division de financement \u00e0 la consommation.<\/p>\n<p>Bref, tout cela est de bon augure pour la Chine et l\u2019\u00e9conomie mondiale, car nous constatons une augmentation de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique venue de Chine. Cela a d\u00e9j\u00e0 un effet positif sur les march\u00e9s en g\u00e9n\u00e9ral. Tesla, Apple et Disney, dans cet ordre, sont les titres qui en profiteront le plus directement. Apple, par exemple, tire environ 18 % de ses revenus de la Chine, et cette part devrait augmenter consid\u00e9rablement cette ann\u00e9e.<\/p>\n<p><strong><u>Europe<\/u><\/strong><\/p>\n<p>En Europe, les nouvelles ne cessent de s\u2019am\u00e9liorer. La zone euro a r\u00e9cemment enregistr\u00e9 une croissance positive du PIB de 0,1 % pour le dernier trimestre de 2022. Cela a boulevers\u00e9 le discours de r\u00e9cession europ\u00e9en auquel tout le monde s\u2019attendait et montre un bloc europ\u00e9en beaucoup plus solide. Comme nous l\u2019avons mentionn\u00e9 le mois dernier, la baisse des prix de l\u2019\u00e9nergie due \u00e0 un hiver historiquement chaud a certainement beaucoup aid\u00e9, les portefeuilles des Europ\u00e9ens n\u2019ayant pas \u00e9t\u00e9 aussi pressur\u00e9s que pr\u00e9vu.<\/p>\n<p>Lorsque l\u2019on examine les chiffres, on constate que l\u2019Allemagne et l\u2019Italie ont \u00e9t\u00e9 les plus n\u00e9gatives, tandis que l\u2019Espagne et la France ont \u00e9t\u00e9 les plus positives. L\u2019Allemagne d\u00e9pend davantage de l\u2019\u00e9nergie utilis\u00e9e \u00e0 des fins industrielles et est le plus grand exportateur d\u2019Europe, tandis que l\u2019Espagne tire beaucoup plus de PIB des voyages et est plus chaude, de sorte qu\u2019elle est moins touch\u00e9e par la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. Il n\u2019y a rien de surprenant.<\/p>\n<p>Cela ne veut pas dire que l\u2019Europe est sortie du bois, mais il est certain qu\u2019elle a eu une tr\u00e8s bonne premi\u00e8re partie de 2023 \u2013 aussi bonne qu\u2019on pouvait s\u2019y attendre compte tenu des d\u00e9fis auxquels elle est confront\u00e9e.<\/p>\n<p>Voici le portrait d\u2019ensemble : en Chine, les choses vont mieux que pr\u00e9vu; en Europe, les choses vont mieux que pr\u00e9vu; et en Am\u00e9rique du Nord, les choses vont mieux que pr\u00e9vu. M\u00eame si personne ne sait ce qui nous attend, nous sommes certainement sur la bonne voie cette ann\u00e9e. Nous continuons d\u2019avoir de bonnes perspectives pour nos portefeuilles au cours des trois \u00e0 cinq prochaines ann\u00e9es, mais nous sommes prudents au sujet de l\u2019\u00e9conomie \u00e0 court terme.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p>Merci \u00e0 tous, et restez bien au chaud.<\/p>\n<p><strong><br \/>\nSimon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><br \/>\n<\/strong>Conseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c0 plus long terme, c\u2019est-\u00e0-dire de la fa\u00e7on dont les placements en actions sont habituellement \u00e9valu\u00e9s, le Portefeuille d\u2019actions conservateur s\u2019est \u00e9tabli en moyenne \u00e0 5,09 % sur trois ans, \u00e0 8,45 % sur cinq ans et \u00e0 11,35 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015). Nos titres \u00e0 revenu fixe sont \u00e9galement devenus positifs, le Fonds de revenu mensuel PIMCO ayant augment\u00e9 d\u2019environ 2,75 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et de 4,65 % au cours des trois derniers mois.<\/p>","protected":false},"author":173,"featured_media":1889,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_oasis_is_in_workflow":0,"_oasis_original":0,"_oasis_task_priority":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-2194","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-updates"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2194","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/173"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2194"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2194\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3259,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2194\/revisions\/3259"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2194"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2194"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2194"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}