{"id":2206,"date":"2023-06-26T19:02:12","date_gmt":"2023-06-26T19:02:12","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=2206"},"modified":"2025-09-17T21:21:48","modified_gmt":"2025-09-18T01:21:48","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-june-2023-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2023\/06\/26\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-june-2023-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 LE POINT SUR LE MARCH\u00c9 DE JUIN 2023"},"content":{"rendered":"<h5><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/h5>\n<ul>\n<li>Des nouvelles du bureau<\/li>\n<li>Rendement du march\u00e9 et du portefeuille<\/li>\n<li>Le point sur le portefeuille<\/li>\n<li>Informations touchant les soci\u00e9t\u00e9s<\/li>\n<li>Perspectives du march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<h5><strong>Mise \u00e0 jour du site Web<\/strong><\/h5>\n<p>Nous sommes ravis de vous annoncer que notre nouveau site Web est en ligne! Vous pouvez maintenant trouver des infolettres mensuelles, des webinaires, des ressources de lecture utiles et des fiches d\u2019information trimestrielles sur la strat\u00e9gie de placement au m\u00eame endroit. Nous continuerons de mettre \u00e0 jour le site pour vous tenir au courant de tout ce qui se passe chez Groupe Investissements Hale.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/\">https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/<\/a><\/p>\n<h5><strong>Rendement du march\u00e9 et du portefeuille (rendement total en dollars canadiens, sauf indication contraire)<\/strong><\/h5>\n<p>Rendement depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, au 1er juin 2023 :<\/p>\n<ul>\n<li>Indice TSX 60 ($ CA) : 2,1 %<\/li>\n<li>Indice S&amp;P 500 ($ US) : 9,7 %<\/li>\n<li>NASDAQ ($ US) : 24,1 %<\/li>\n<li>DJIA ($ US) : 0,25 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le Portefeuille d\u2019actions conservateur a affich\u00e9 un rendement de 16,2 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, de 9,2 % sur trois ans, de 9,6 % sur cinq ans et de 11,9 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015).<\/p>\n<p>Le Portefeuille de revenu diversifi\u00e9, notre portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 utilis\u00e9 dans bon nombre des comptes enregistr\u00e9s de nos clients, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 5,3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et un rendement de 9,4 % sur trois ans, de 8,7 % sur cinq ans et de 8,9 % depuis sa cr\u00e9ation (juillet 2017).<\/p>\n<p>Le Portefeuille cibl\u00e9 de rendement total, con\u00e7u pour les CELI, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 27,1 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, de 13,3 % sur trois ans et de 18,2 % depuis sa cr\u00e9ation (avril 2020).<\/p>\n<p>Vos rendements varieront en fonction du montant des titres \u00e0 revenu fixe d\u00e9tenus, des rentr\u00e9es et sorties de fonds et des frais de gestion.<\/p>\n<h5>Le point sur le portefeuille<\/h5>\n<p><strong><u>Amazon<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Dans le Portefeuille d\u2019actions conservateur, nous avons r\u00e9duit de 1 % notre position dans Visa Inc. et achet\u00e9 des titres d\u2019Amazon.com, Inc., tandis que dans le Portefeuille cibl\u00e9 de rendement total, nous avons r\u00e9duit de 1 % notre position dans Berkshire Hathaway Inc. (cat. B) et avons \u00e9galement achet\u00e9 des titres d\u2019Amazon.<\/p>\n<p>Nous sommes propri\u00e9taires de titres Amazon dans diff\u00e9rents portefeuilles depuis plus de cinq ans. Avant cela, nous appr\u00e9ciions l\u2019entreprise, mais il nous a fallu quelques ann\u00e9es pour d\u00e9terminer comment l\u2019\u00e9valuer parce que le cours de ses actions se n\u00e9gociait toujours \u00e0 un multiple cours-b\u00e9n\u00e9fice \u00e9lev\u00e9. Nous avons commenc\u00e9 \u00e0 comprendre pourquoi lorsque nous avons fait une analyse approfondie de l\u2019\u00e9tat des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie d\u2019Amazon. Comme l\u2019entreprise connaissait une croissance tr\u00e8s rapide, elle investissait tout son flux de tr\u00e9sorerie disponible dans l\u2019entreprise pour cro\u00eetre, de sorte que m\u00eame si l\u2019entreprise affichait tr\u00e8s peu de profits et que les actions s\u2019\u00e9changeaient parfois entre 200 et 300 fois le b\u00e9n\u00e9fice, selon le ratio cours-tr\u00e9sorerie, il \u00e9tait beaucoup plus raisonnable d\u2019effectuer des op\u00e9rations \u00e0 environ 20 \u00e0 30 fois son flux de tr\u00e9sorerie au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, tout en affichant une croissance de 25 \u00e0 30 %.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s les ventes massives dans le secteur des technologies l\u2019an dernier, Amazon a diminu\u00e9 d\u2019environ 50 % et s\u2019\u00e9changeait \u00e0 10 fois son flux de tr\u00e9sorerie en d\u00e9cembre, une valeur que nous n\u2019avions jamais vue auparavant. Cela n\u2019a pas dur\u00e9 longtemps, et depuis, le titre a augment\u00e9 de pr\u00e8s de 50 % et il se n\u00e9gocie maintenant \u00e0 16 fois son flux de tr\u00e9sorerie de 2023. Nous croyons que la valeur d\u2019Amazon est plus proche de 25 fois son flux de tr\u00e9sorerie, ce qui est \u00e0 notre avis encore sous-\u00e9valu\u00e9. Franchement, nous serions heureux si le cours demeurait \u00e0 16 fois son flux de tr\u00e9sorerie et si la croissance de l\u2019entreprise \u00e9tait de 25 %. Toutefois, nous pensons que ce multiple va augmenter au cours des prochains mois.<\/p>\n<p>Nous connaissons tous Amazon comme l\u2019endroit pour faire nos achats en ligne. Mais lorsqu\u2019il s\u2019agit de gagner de l\u2019argent, les magasins en ligne ne sont que la pointe de l\u2019iceberg et ne repr\u00e9sentent presque aucun des profits. Le v\u00e9ritable argent, c\u2019est ce que vous ne voyez pas. Les choses qui ne portent pas le nom d\u2019Amazon.<\/p>\n<p>Amazon fait de l\u2019argent de plusieurs fa\u00e7ons. La premi\u00e8re consiste \u00e0 louer des ordinateurs et des logiciels \u00e0 d\u2019autres entreprises. C\u2019est ce que les gens appellent le \u00ab nuage \u00bb et qui existe sous le nom d\u2019Amazon Web Services. Amazon exploite des ordinateurs et des logiciels pour un grand nombre d\u2019institutions, de gouvernements et d\u2019entreprises partout dans le monde. Parmi ses clients on retrouve le gouvernement am\u00e9ricain, Netflix et Apple.<\/p>\n<p>Amazon s\u2019est lanc\u00e9e dans ce secteur il y a plus de deux d\u00e9cennies. Elle construisait des ordinateurs pour l\u2019exploitation de sa propre entreprise et avait besoin de beaucoup de ressources informatiques pour les p\u00e9riodes de pointe comme No\u00ebl. Mais le reste de l\u2019ann\u00e9e, elle n\u2019en avait pas besoin. Elle a donc commenc\u00e9 \u00e0 louer le nuage \u00e0 d\u2019autres entreprises.<\/p>\n<p>La deuxi\u00e8me fa\u00e7on dont Amazon se fait de l\u2019argent est en g\u00e9rant les magasins d\u2019autres entreprises. Elle appelle cela des \u00ab services de tiers revendeurs \u00bb. Bien que les produits et les ventes soient g\u00e9r\u00e9s par d\u2019autres entreprises, Amazon entrepose, exp\u00e9die et fournit toutes sortes de services \u00e0 ceux qui vendent des produits en ligne. Dans bien des cas, vous n\u2019aurez aucune id\u00e9e que c\u2019est Amazon qui a entrepos\u00e9 et exp\u00e9di\u00e9 votre achat.<\/p>\n<p>Les deux divisions ont connu une croissance spectaculaire au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es et repr\u00e9sentent une des plus fortes croissances au sein de notre \u00e9conomie. Comme ces services ont connu une croissance tr\u00e8s rapide, Amazon a d\u00e9pens\u00e9 beaucoup d\u2019argent pour s\u2019assurer de pouvoir continuer \u00e0 faire plus d\u2019affaires et \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 la demande. Le chiffre associ\u00e9 \u00e0 ce co\u00fbt est ce qu\u2019on appelle les d\u00e9penses en capital. Elles repr\u00e9sentent l\u2019argent qu\u2019une entreprise d\u00e9pense pour les biens mat\u00e9riels dont elle a besoin pour exploiter son entreprise, ses outils, ses immeubles, etc.<\/p>\n<p>Pour Amazon, l\u2019argent consacr\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9quipement et \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 est pass\u00e9 d\u2019environ 12 milliards de dollars par ann\u00e9e en 2019 \u00e0 environ 60 milliards de dollars par ann\u00e9e aujourd\u2019hui. C\u2019est aussi la raison pour laquelle les actions semblent toujours moins rentables qu\u2019elles ne pourraient l\u2019\u00eatre. En effet, Amazon d\u00e9pense beaucoup d\u2019argent pour la croissance future, ce qui fait que ses b\u00e9n\u00e9fices semblent bien inf\u00e9rieurs \u00e0 ce qu\u2019ils pourraient \u00eatre.<\/p>\n<p>Cela \u00e9quivaut \u00e0 un levier d\u2019exploitation, ce qui signifie que les b\u00e9n\u00e9fices peuvent cro\u00eetre beaucoup plus rapidement que les ventes au cours des cinq prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n<p>Pourquoi pensons-nous qu\u2019Amazon g\u00e9n\u00e8rera un rendement important au cours des trois \u00e0 cinq prochaines ann\u00e9es? Nous croyons qu\u2019Amazon est un exploitant extr\u00eamement efficace et continuera de g\u00e9rer l\u2019infrastructure num\u00e9rique d\u2019une partie de notre \u00e9conomie. Cette infrastructure est en croissance, et non en d\u00e9croissance. Quelle sera l\u2019incidence de l\u2019IA sur ses activit\u00e9s? Eh bien, le nombre d\u2019ordinateurs et de logiciels dont les entreprises auront besoin \u00e0 l\u2019avenir sera beaucoup plus \u00e9lev\u00e9 que la croissance que nous avons observ\u00e9e au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n<p>Bien s\u00fbr, Amazon revendiquera aussi son assistante virtuelle, Alexa, et la fa\u00e7on dont une intelligence artificielle am\u00e9lior\u00e9e la rendra plus pertinente que jamais. Toutefois, la plupart des gens ne comprennent pas que les profits r\u00e9els se trouvent dans ce qu\u2019Amazon fait d\u00e9j\u00e0 pour d\u2019autres institutions et comment cela positionne la soci\u00e9t\u00e9 pour cro\u00eetre \u00e9norm\u00e9ment \u00e0 mesure que le paysage num\u00e9rique prend de l\u2019expansion.<\/p>\n<p><strong><u>Obligations<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Nous avons apport\u00e9 des changements \u00e0 la fa\u00e7on dont nous g\u00e9rons les titres \u00e0 revenu fixe. Lorsque les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9taient bas, nous avons eu de la difficult\u00e9 \u00e0 trouver des occasions sur le march\u00e9 obligataire canadien. Nous nous sommes donc fi\u00e9s \u00e0 des gestionnaires ext\u00e9rieurs, principalement Pimco et Fidelity, pour g\u00e9rer nos titres \u00e0 revenu fixe. Nous pouvons trouver de meilleures occasions maintenant que les taux sont plus \u00e9lev\u00e9s, surtout en ce qui concerne les obligations d\u2019\u00c9tat.<\/p>\n<p>Notre nouvelle r\u00e9partition obligataire est de 60 % en obligations gouvernementales, de 20 % en obligations \u00e9chelonn\u00e9es de soci\u00e9t\u00e9s de premi\u00e8re qualit\u00e9 et de 20 % en obligations g\u00e9r\u00e9es par Pimco et Fidelity.<\/p>\n<p>Nous avons commenc\u00e9 par investir 35 % dans le FNB de tr\u00e9sorerie interm\u00e9diaire en dollars US. Ce FNB investit dans des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance varie de cinq \u00e0 dix ans. Il s\u2019agit d\u2019un produit tr\u00e8s liquide et s\u00fbr dont le co\u00fbt interne total n\u2019est que de 0,04 %. Les obligations du Tr\u00e9sor serviront de protection contre une r\u00e9cession ou une p\u00e9riode \u00e9conomique difficile.<\/p>\n<p>Ensuite, nous avons investi 25 % dans des obligations du gouvernement du Canada \u00e9chelonn\u00e9es sur un \u00e0 cinq ans. Elles offrent de la liquidit\u00e9, de la s\u00e9curit\u00e9 et sont faibles en co\u00fbts.<\/p>\n<p>Les deux FNB d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat devraient bien se maintenir en p\u00e9riode de turbulence.<\/p>\n<p>Ensuite, nous avons investi 20 % dans des obligations canadiennes de soci\u00e9t\u00e9s de premi\u00e8re qualit\u00e9 par l\u2019entremise du FNB d\u2019obligations Objectif \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance RBC. Nous avons construit une \u00e9chelle obligataire d\u2019un \u00e0 cinq ans, avec un FNB arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance chaque ann\u00e9e.<\/p>\n<p>Ces FNB obligataires d\u00e9tiennent un panier d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s canadiennes de premi\u00e8re qualit\u00e9 qui arrivent toutes \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance la m\u00eame ann\u00e9e.<\/p>\n<p>\u00c0 titre d\u2019exemple, le FNB 2024 d\u00e9tient 46 obligations diff\u00e9rentes, toutes \u00e9tant de premi\u00e8re qualit\u00e9 et arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2024. Nous recevons des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats mensuels des obligations et, en septembre 2024, le FNB arrivera \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance et remboursera le solde total.<\/p>\n<p>Ce qui est int\u00e9ressant au sujet de ces FNB \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance, c\u2019est qu\u2019ils se n\u00e9gocient tous au-dessous de leur valeur nominale apr\u00e8s les hausses spectaculaires des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Par exemple, le FNB 2024 se n\u00e9gocie \u00e0 environ 19,82 $, paie 2,73 % d\u2019int\u00e9r\u00eat et arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 20,26 $, pour un rendement total de 5,51 % sur une obligation d\u2019un an, avec un \u00e9quivalent d\u2019int\u00e9r\u00eat de 7,1 %.<\/p>\n<p>Comme le gain en capital est beaucoup plus avantageux sur le plan fiscal, vous devriez acheter un CPG qui rapporte 7 % pour obtenir le m\u00eame rendement net apr\u00e8s imp\u00f4t que ce FNB obligataire d\u2019un an.<\/p>\n<p>Tous les FNB obligataires se n\u00e9gociant actuellement \u00e0 un prix r\u00e9duit, il est tr\u00e8s avantageux sur le plan fiscal que la moiti\u00e9 de notre rendement provienne de gains en capital.<\/p>\n<p>Un autre avantage de cette strat\u00e9gie est que nous avons s\u00e9par\u00e9 les obligations de soci\u00e9t\u00e9 et les obligations d\u2019\u00c9tat. Au d\u00e9but de la pand\u00e9mie, il y avait une crise de liquidit\u00e9, et il \u00e9tait difficile de vendre la plupart des actifs et d\u2019en obtenir un prix \u00e9quitable. Le seul actif qui conservait sa valeur \u00e9tait les obligations d\u2019\u00c9tat. Cependant, parce que nous d\u00e9tenions notre valeur en fonds obligataires ainsi qu\u2019en beaucoup d\u2019autres types d\u2019obligations, nous n\u2019\u00e9tions pas en mesure de les vendre.<\/p>\n<p>Nous croyons \u00e9galement que le fait de d\u00e9tenir des obligations d\u2019\u00c9tat maintenant aidera \u00e0 r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du portefeuille global \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n<h5>Informations touchant les soci\u00e9t\u00e9s<\/h5>\n<p><strong><u>NVIDIA<\/u><\/strong><\/p>\n<p>NVIDIA Corporation a d\u00e9clar\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices impressionnants et a surpris le march\u00e9 au cours du dernier mois. L\u2019action a bondi d\u2019environ 25 % apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 une hausse des b\u00e9n\u00e9fices d\u2019environ 40 % le mois dernier, soit environ 160 % pour l\u2019ann\u00e9e. C\u2019est la soci\u00e9t\u00e9 la plus performante de notre portefeuille en 2023 jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent.<\/p>\n<p>Nous pouvons affirmer en toute confiance que cette entreprise a \u00e9t\u00e9 l\u2019une des plus difficiles \u00e0 d\u00e9tenir au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous avons achet\u00e9 notre position en 2021 \u00e0 125 $ l\u2019action. Le cours de l\u2019action est pass\u00e9 \u00e0 320 $, puis \u00e0 120 $ en octobre dernier, et il est maintenant revenu au-dessus de son sommet pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e0 387 $. Bien que l\u2019entreprise ait continu\u00e9 de fonctionner et de cro\u00eetre de fa\u00e7on fiable, le cours de l\u2019action a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s variable.<\/p>\n<p>Ce qui a motiv\u00e9 la r\u00e9cente augmentation du cours, c\u2019est qu\u2019au lieu de vendre moins de puces parce que les gens avaient d\u00e9j\u00e0 achet\u00e9 un nouvel ordinateur avec une carte graphique pendant la pand\u00e9mie, il s\u2019av\u00e8re que ce segment n\u2019a pas eu beaucoup d\u2019importance parce que le nombre de puces que NVIDIA vendait pour l\u2019infonuagique, en particulier celles sp\u00e9cialis\u00e9es dans l\u2019intelligence artificielle (IA), a largement d\u00e9pass\u00e9 les attentes.<\/p>\n<p>Par exemple, m\u00eame s\u2019il est pr\u00e9vu que NVIDIA vende pour 10 milliards de dollars de cartes graphiques l\u2019an prochain, elle vendra pour environ 30 milliards de dollars en puces sp\u00e9cialis\u00e9es dans l\u2019IA et l\u2019infonuagique. 80 % de ses activit\u00e9s se situent donc maintenant dans l\u2019un des secteurs de notre \u00e9conomie qui conna\u00eet la croissance la plus rapide. Le succ\u00e8s a \u00e9t\u00e9 \u00e9norme, et les gens ont sous-estim\u00e9 grandement la demande. Maintenant, plut\u00f4t qu\u2019une entreprise dont les ventes sont relativement stables, nous avons une entreprise qui augmente ses ventes de 25 % par ann\u00e9e.<\/p>\n<p>NVIDIA vend autant de puces qu\u2019elle peut produire. Fait int\u00e9ressant, l\u2019entreprise a \u00e9t\u00e9 touch\u00e9e n\u00e9gativement en septembre dernier lorsque le gouvernement am\u00e9ricain a interdit la vente de puces d\u2019intelligence artificielle A100 et H100 \u00e0 la Chine. Les ventes de NVIDIA ont \u00e9t\u00e9 durement frapp\u00e9es, mais maintenant, toutes ces puces et bien d\u2019autres ont trouv\u00e9 preneur.<\/p>\n<p>Nous avons pu constater cela dans de nombreuses grandes entreprises technologiques. Par exemple, nous nous sommes demand\u00e9 pourquoi les d\u00e9penses en capital de Facebook \u00e9taient pass\u00e9es d\u2019environ 18 milliards de dollars il y a deux ans \u00e0 33 milliards de dollars cette ann\u00e9e. Cela nous semblait beaucoup d\u2019argent, mais nous savons maintenant \u00e0 quoi il a servi.<\/p>\n<p>Beaucoup de gens parlent d\u2019une bulle; certains qui ne connaissent pas l\u2019entreprise croyaient que les fluctuations du cours de l\u2019action de NVIDIA \u00e9taient insens\u00e9es. Lorsque nous avons examin\u00e9 les chiffres du point de vue des donn\u00e9es fondamentales, nous avons pu voir d\u2019o\u00f9 venait le cours actuel de l\u2019action. Par exemple, l\u2019entreprise \u00e9tait en fait plus co\u00fbteuse du point de vue de l\u2019\u00e9valuation avant d\u2019augmenter de 25 % lorsque les b\u00e9n\u00e9fices ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9s.<\/p>\n<p>Est-ce un titre co\u00fbteux? Tout \u00e0 fait. Est-ce qu\u2019il se n\u00e9gocie \u00e0 un cours fou par rapport \u00e0 la moyenne historique? Ce n\u2019est pas notre avis. Nous croyons que les estimations des b\u00e9n\u00e9fices pr\u00e9visionnels sont s\u00e9rieusement sous-estim\u00e9es et que la vente de puces commencera \u00e0 s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer une fois que tous les produits actuellement en d\u00e9veloppement seront lanc\u00e9s.<\/p>\n<p>N\u2019oubliez pas non plus que le march\u00e9 des puces est g\u00e9n\u00e9ralement un indicateur avanc\u00e9, ce qui signifie que lorsque les ventes de puces augmentent en fl\u00e8che, elles devancent le pic commercial, car les puces doivent \u00eatre command\u00e9es longtemps \u00e0 l\u2019avance.<\/p>\n<p><strong><u>Investir dans l\u2019IA<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Sommes-nous dans une bulle? Nous n\u2019en sommes qu\u2019aux premiers stades, mais il y a certainement du battage m\u00e9diatique. Allons-nous finir par nous retrouver dans une bulle? Nous pensons que l\u2019ampleur m\u00eame des possibilit\u00e9s dans le secteur pourrait provoquer le genre de cupidit\u00e9 et d\u2019hyst\u00e9rie qui alimentent habituellement les bulles. Nous n\u2019en sommes pas encore l\u00e0, car les applications commerciales sont encore en d\u00e9veloppement et ne sont pas largement utilis\u00e9es.<\/p>\n<p>Nous avons largement investi dans ce secteur : dans les micropuces par l\u2019entremise de NVIDIA et de Advanced Micro Devices Inc., dans l\u2019infonuagique par l\u2019entremise de Microsoft Corp. et d\u2019Amazon, dans les logiciels par l\u2019entremise de Microsoft Corp. et d\u2019Alphabet Inc. (cat. A) et dans le mat\u00e9riel informatique par l\u2019entremise d\u2019Apple Inc. et de Tesla Inc.<\/p>\n<p>Nous devrions probablement distinguer les divers types d\u2019IA parce qu\u2019elles ont des fonctions diff\u00e9rentes. Par exemple, l\u2019IA dont la plupart des gens parlent aujourd\u2019hui est le traitement du langage bas\u00e9 sur le chatbot d\u2019IA. L\u2019IA spatiale est un syst\u00e8me qui peut r\u00e9agir \u00e0 son environnement physique plut\u00f4t qu\u2019aux mots. La vision par ordinateur est essentiellement la capacit\u00e9 d\u2019un ordinateur de voir, c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il prend les informations d\u2019une cam\u00e9ra et comprend ce qu\u2019il voit \u00e0 l\u2019\u00e9cran. Puis, il peut utiliser ces renseignements pour prendre des d\u00e9cisions.<\/p>\n<p>M\u00eame si de vastes ressources sont d\u00e9di\u00e9es \u00e0 ces deux derniers types d\u2019IA \u00e0 l\u2019heure actuelle par Google, Tesla, Uber et m\u00eame le fabricant canadien de pi\u00e8ces automobiles Magna, ils ne font pas l\u2019objet de discussions, mais ont manifestement de vastes applications dans le cadre de t\u00e2ches r\u00e9elles.<\/p>\n<p>Au cours des prochaines ann\u00e9es, l\u2019IA sera de plus en plus pr\u00e9sente au c\u0153ur des discussions dans le domaine des logiciels d\u2019affaires et des produits de consommation.<\/p>\n<h5>Perspectives du march\u00e9<\/h5>\n<p><strong><u>R\u00e9solution du plafond de la dette<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Depuis 1960, le Congr\u00e8s am\u00e9ricain est intervenu 78 fois pour relever le plafond de la dette. Cette fois-ci, au lieu de relever le plafond limite, le Congr\u00e8s l\u2019a enti\u00e8rement suspendu jusqu\u2019en 2025. Cela lui permettra de payer ses factures jusqu\u2019\u00e0 cette date et de savoir que la prochaine bataille pour relever le plafond ne nuira pas \u00e0 l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle.<\/p>\n<p>Les march\u00e9s d\u00e9testent l\u2019incertitude, et jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019une r\u00e9solution \u00e0 ce sujet soit adopt\u00e9e, les march\u00e9s \u00e9taient coinc\u00e9s dans un sch\u00e9ma de n\u00e9gociation. Maintenant que cela est derri\u00e8re nous, ou plut\u00f4t remis \u00e0 plus tard, les march\u00e9s sont sortis de leur sch\u00e9ma et ont poursuivi leur trajectoire ascendante. Maintenant, de nombreux analystes de Wall Street augmentent leur prix cible de fin d\u2019ann\u00e9e pour l\u2019indice S&amp;P 500 \u00e0 4 600-4 800. Cela signifie 10 % \u00e0 15 % de plus d\u2019ici l\u00e0.<\/p>\n<p>Nous avons tendance \u00e0 \u00eatre d\u2019accord, car la plupart des institutions sont sous-investies dans les march\u00e9s boursiers et nous avons encore des montants records de liquidit\u00e9s en r\u00e9serve \u2013 5,3 billions de dollars, pour \u00eatre pr\u00e9cis. Il s\u2019agit d\u2019une augmentation par rapport aux 3 billions de dollars d\u2019avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n<p>Pendant un march\u00e9 baissier, comme nous l\u2019avons v\u00e9cu l\u2019an dernier, le cours des actions baisse, quelles que soient les donn\u00e9es fondamentales. Et 2023 est l\u2019ann\u00e9e o\u00f9 les facteurs techniques guident les march\u00e9s. Tout d\u2019abord, les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 m\u00e9gacapitalisation ont boug\u00e9 les premi\u00e8res; pensez \u00e0 Apple, Microsoft, Google et NVIDIA. Et maintenant d\u2019autres joueurs les rattrapent, comme Amazon, AMD et Tesla. La plupart de ces titres de qualit\u00e9 pourraient atteindre leurs sommets historiques avant la fin de l\u2019ann\u00e9e, car l\u2019argent en r\u00e9serve est mis dans les actions.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p>Nous vous souhaitons un excellent d\u00e9but d\u2019\u00e9t\u00e9.<\/p>\n<p><strong>Simon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><br \/>\n<\/strong>Conseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nous sommes ravis de vous annoncer que notre nouveau site Web est en ligne! Vous pouvez maintenant trouver des infolettres mensuelles, des webinaires, des ressources de lecture utiles et des fiches d\u2019information trimestrielles sur la strat\u00e9gie de placement au m\u00eame endroit. 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