{"id":2337,"date":"2023-12-20T19:05:20","date_gmt":"2023-12-20T19:05:20","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=2337"},"modified":"2025-09-17T21:19:41","modified_gmt":"2025-09-18T01:19:41","slug":"executive-summary-december-2023-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2023\/12\/20\/executive-summary-december-2023-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 LE POINT SUR LE D\u00c9CEMBRE 2023"},"content":{"rendered":"<p><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mise \u00e0 jour de l\u2019\u00e9quipe<\/li>\n<li>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/li>\n<li>Le point sur le portefeuille<\/li>\n<li>Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et perspectives \u00e9conomiques<\/li>\n<li>Perspectives des placements et des march\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mise \u00e0 jour de l\u2019\u00e9quipe<\/strong><\/p>\n<p>Au bureau, nous sommes en train de mettre en place des comptes d\u2019\u00e9pargne libre d\u2019imp\u00f4t pour l\u2019achat d\u2019une premi\u00e8re propri\u00e9t\u00e9 pour la plupart de nos clients les plus jeunes; il s\u2019agit souvent des enfants et petits-enfants de nos clients qui ne sont pas encore propri\u00e9taires de leur logement.<\/p>\n<p><strong>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/strong><\/p>\n<p>Rendement depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e au 30 novembre 2023.<\/p>\n<ul>\n<li>S&amp;P\/TSX 60 \u2013 Rendement net total, $ CA : 7,7 %<\/li>\n<li>S&amp;P 500 \u2013 Rendement net total, $ US : 20,8 %<\/li>\n<li>Obligataire global S&amp;P Canada \u2013 Rendement total, $ CA : 3,0 %<\/li>\n<li>NASDAQ Composite \u2013 Rendement total, $ US : 38,0 %<\/li>\n<li>Moyenne industrielle Dow Jones \u2013 Rendement net total, $ US : 10,7 %<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le Portefeuille d\u2019actions conservateur a inscrit un rendement de 24,8 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, de 5,9 % sur trois ans, de 10,0 % sur cinq ans et de 12,1 % depuis sa cr\u00e9ation (octobre 2015).<\/p>\n<p>Le Portefeuille de revenu diversifi\u00e9, qui est notre portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 utilis\u00e9 dans bon nombre des comptes enregistr\u00e9s de nos clients, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 6,6 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, de 5,0 % sur trois ans, de 8,4 % sur cinq ans et de 8,4 % depuis sa cr\u00e9ation (juillet 2017).<\/p>\n<p>Le Portefeuille cibl\u00e9 de rendement total a affich\u00e9 un rendement de 36,2 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, de 8,7 % sur trois ans et de 17,7 % depuis sa cr\u00e9ation (avril 2020).<\/p>\n<p>Vos propres rendements varieront en fonction du montant de titres \u00e0 revenu fixe que vous d\u00e9tenez, des rentr\u00e9es et sorties de fonds ainsi que des frais de gestion.<\/p>\n<p>Pour mettre les choses en contexte, le plus important fonds commun de placement du Canada est le Portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 RBC S\u00e9lect, qui compte environ 50 milliards de dollars d\u2019actifs et des frais d\u2019environ 2 %. Son rendement depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e est de 7,4 %, de 1,5 % sur 3 ans et d\u2019environ 5 % sur 5 ans.<\/p>\n<p><strong>Le point sur le portefeuille<\/strong><\/p>\n<p>Nous avons apport\u00e9 quelques petits changements \u00e0 notre portefeuille en novembre. Nous avons retranch\u00e9 1 % de Johnson &amp; Johnson, puis ajout\u00e9 le produit \u00e0 notre position actuelle dans Costco. Nous avons \u00e9galement retranch\u00e9 1 % d\u2019Alphabet, puis investi le produit dans notre position actuelle dans Amazon.<\/p>\n<p>Nous avons sous-estim\u00e9 les effets que les poursuites relatives au talc auraient sur l\u2019action de Johnson &amp; Johnson, et nous avons donc commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire notre exposition \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 lors du dernier rebond du cours de son action.<\/p>\n<p>\u00c0 l\u2019heure actuelle, nous pr\u00e9f\u00e9rons \u00e9galement Amazon \u00e0 Alphabet pour ce qui est de la croissance et du profil de risque, alors nous recyclons certains profits d\u2019Alphabet pour accro\u00eetre notre exposition \u00e0 Amazon. \u00c0 13 fois le prix des flux de tr\u00e9sorerie \u00e0 terme, nous croyons qu\u2019Amazon est encore bon march\u00e9 sur une base historique.<\/p>\n<p><u>Berkshire Hathaway<\/u><\/p>\n<p>Charlie Munger, vice-pr\u00e9sident de Berkshire Hathaway et associ\u00e9 d\u2019affaires de longue date de Warren Buffett, est d\u00e9c\u00e9d\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e2ge de 99 ans.<\/p>\n<p>Nous suivons MM. Buffett et Munger depuis des ann\u00e9es, depuis que nous avons commenc\u00e9 \u00e0 investir. Ils \u00e9taient les parrains de l\u2019investissement, et sans doute les investisseurs les plus prosp\u00e8res de notre \u00e9poque.<\/p>\n<p>Une citation pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e de M. Munger? \u00ab Comment \u00e9viter les erreurs majeures : \u00c9vitez les personnes et les activit\u00e9s toxiques. \u00bb<\/p>\n<p>MM. Munger et Buffet ont exerc\u00e9 une influence majeure sur notre processus et notre philosophie de placement au fil des ans. Certains diront que M. Munger est \u00e0 l\u2019origine de la transformation du style de placement de M. Buffet, qui est pass\u00e9 d\u2019investisseur ax\u00e9 sur la valeur tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e \u00e0 investisseur ax\u00e9 sur la qualit\u00e9. Il dirait qu\u2019\u00ab il vaut beaucoup mieux acheter une entreprise merveilleuse \u00e0 un prix \u00e9quitable qu\u2019une entreprise \u00e9quitable \u00e0 un prix merveilleux \u00bb.<\/p>\n<p>Nous avons adopt\u00e9 cette approche dans notre portefeuille, en adoptant les titres de qualit\u00e9 sup\u00e9rieure, ce qui contribue grandement \u00e0 notre rendement et \u00e0 notre succ\u00e8s historiques.<\/p>\n<p>Sa deuxi\u00e8me contribution en importance \u00e9tait sa croyance en la diversification. Il croyait fermement que la diversification \u00e0 outrance d\u00e9truisait les rendements et \u00e9tait l\u2019outil de mauvais gestionnaires de placements. Plut\u00f4t que d\u2019investir un peu dans un grand nombre de soci\u00e9t\u00e9s, nous avons adopt\u00e9 une approche plus cibl\u00e9e et n\u2019avons achet\u00e9 que des soci\u00e9t\u00e9s que nous croyons \u00eatre de la plus haute qualit\u00e9.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s avoir \u00e9tudi\u00e9 les r\u00e9ussites et les \u00e9checs de MM. Buffett et Munger au cours de leur carri\u00e8re, nous en sommes arriv\u00e9s \u00e0 la conclusion que M. Buffett excelle dans l\u2019identification de bons placements, mais que Berkshire Hathaway ne serait pas l\u00e0 o\u00f9 elle est aujourd\u2019hui sans l\u2019architecture financi\u00e8re g\u00e9niale de Charlie Munger. Ils ont tr\u00e8s bien travaill\u00e9 ensemble pendant 60 ans. Chaque fois qu\u2019il y avait un d\u00e9saccord, M. Buffett disait : \u00ab J\u2019ai raison et vous \u00eates intelligent; vous finirez par arriver \u00e0 la m\u00eame conclusion \u00bb.<\/p>\n<p>Je crois que Mike et moi avons une relation semblable.<\/p>\n<p>Charlie Munger \u00e9tait l\u2019un des grands de notre industrie, et il nous manquera.<\/p>\n<p>Certains se demanderont ce qu\u2019il adviendra de Berkshire Hathaway apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s de \nM. Buffett. Nous ne sommes pas trop inquiets. Il s\u2019agit d\u2019un conglom\u00e9rat de plus de 150 soci\u00e9t\u00e9s qui ont toutes une excellente gestion. Berkshire Hathaway a aussi un plan de rel\u00e8ve, et tout ira bien.<\/p>\n<p><u>The Walt Disney Company<\/u><\/p>\n<p>The Walt Disney Company a r\u00e9tabli son dividende apr\u00e8s l\u2019avoir r\u00e9duit pendant la pand\u00e9mie. Elle fait aussi face \u00e0 des vents contraires dans ses efforts de r\u00e9duction des co\u00fbts. L\u2019activiste-investisseur Nelson Peltz a pris une participation importante dans la soci\u00e9t\u00e9 et essaie d\u2019obtenir plus de soutien pour les si\u00e8ges au conseil d\u2019administration. Nous soup\u00e7onnons qu\u2019il voit la m\u00eame chose que nous : une grande franchise qui doit contr\u00f4ler les co\u00fbts. Nous pr\u00e9f\u00e9rons poss\u00e9der une grande franchise qui doit apporter quelques changements \u00e0 ses d\u00e9penses, plut\u00f4t qu\u2019une franchise de deuxi\u00e8me ordre dont les co\u00fbts sont ma\u00eetris\u00e9s.<\/p>\n<p><u>Tesla<\/u><\/p>\n<p>Tesla a commenc\u00e9 \u00e0 livrer son nouveau mod\u00e8le, une camionnette appel\u00e9e Cybertruck. Malgr\u00e9 son allure controvers\u00e9e, elle s\u2019appuie sur des donn\u00e9es scientifiques et techniques impressionnantes. Nous consid\u00e9rons que les mod\u00e8les 3 et Y de Tesla ont environ 10 ans d\u2019avance sur la concurrence, et maintenant, elle sort un v\u00e9hicule de la prochaine g\u00e9n\u00e9ration qui est encore plus en avance. Il faudra probablement de deux \u00e0 trois ans avant que les m\u00e9dias grand public et les constructeurs d\u2019automobiles traditionnels se rendent compte que Tesla a cr\u00e9\u00e9 un autre \u00ab tueur de cat\u00e9gorie \u00bb. C\u2019est ce qu\u2019elle a fait avec les mod\u00e8les S, 3 et Y, qui sont tous devenus les voitures les plus vendues dans leur segment \u00e0 un moment donn\u00e9 au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Nous nous souvenons du lancement du mod\u00e8le Y; les m\u00e9dias grand public l\u2019ont critiqu\u00e9 et, aujourd\u2019hui, c\u2019est la voiture la plus vendue au monde, avec des marges in\u00e9gal\u00e9es dans le secteur.<\/p>\n<p>Tesla a mis le Cybertruck \u00e0 la disposition de quelques journalistes automobiles et youtubeurs pour qu\u2019ils l\u2019essaient. Et jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, malgr\u00e9 l\u2019apparence du camion, les commentaires ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s positifs.<\/p>\n<p>Tesla a plus de 2 millions de pr\u00e9commandes pour ce v\u00e9hicule, soit plus que toute autre voiture dans l\u2019histoire. Puisqu\u2019il faudra du temps pour augmenter la production, cela n\u2019aura pas d\u2019incidence importante sur les b\u00e9n\u00e9fices de la soci\u00e9t\u00e9 avant quelques ann\u00e9es. Cependant, c\u2019est un excellent exemple de ce qu\u2019elle est capable de fabriquer.<\/p>\n<p><u>Notre d\u00e9finition de l\u2019investissement prudent<\/u><\/p>\n<p>En ce qui concerne les placements en actions, qu\u2019est-ce qui est consid\u00e9r\u00e9 comme une entreprise prudente ou \u00e0 faible risque? Qu\u2019est-ce qu\u2019une action de premier ordre?<\/p>\n<p>\u00c0 une certaine \u00e9poque, IBM, Sears, Nokia, Kodak, General Motors, Xerox et General Electric \u00e9taient toutes consid\u00e9r\u00e9es comme des soci\u00e9t\u00e9s de premier ordre et des placements prudents. Qu\u2019ont-elles en commun? Elles n\u2019ont pas innov\u00e9 et ont fini par \u00eatre d\u00e9log\u00e9es.<\/p>\n<p>Apple, Microsoft, Amazon, Google et Tesla sont les soci\u00e9t\u00e9s qui ont perturb\u00e9 la fa\u00e7on traditionnelle de faire les choses.<\/p>\n<p>Lorsque nous analysons une entreprise, nous examinons ses facteurs fondamentaux. Nous essayons de nous concentrer sur l\u2019orientation de l\u2019entreprise et de tenir compte de ses donn\u00e9es financi\u00e8res. Quelle est la dette de la soci\u00e9t\u00e9? Est-elle un \u00e9l\u00e9ment innovateur ou perturbateur, ou risque-t-elle d\u2019\u00eatre d\u00e9log\u00e9e? Ce sont des questions importantes \u00e0 se poser lorsqu\u2019on effectue un placement.<\/p>\n<p>Nous n\u2019avons pas simplement choisi d\u2019investir dans ces soci\u00e9t\u00e9s parce qu\u2019elles repr\u00e9sentent les \u00ab nouvelles technologies \u00bb ou parce qu\u2019elles sont \u00e0 la mode; nous croyons qu\u2019elles innovent plus vite que leurs concurrentes et qu\u2019elles leur volent leur part de march\u00e9.<\/p>\n<p>Pour illustrer le tout, voici un graphique avec trois lignes de donn\u00e9es : \nl\u2019indice S&amp;P 500 Equal Weight, l\u2019indice S&amp;P 500 Market Weight ainsi qu\u2019un panier \u00e9quipond\u00e9r\u00e9 des sept soci\u00e9t\u00e9s technologiques \u00e0 m\u00e9gacapitalisation, au cours des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-2338\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/2023-Return-fr.jpg\" alt=\"2023-Return\" width=\"1209\" height=\"845\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/2023-Return-fr.jpg 627w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/2023-Return-fr-286x300.jpg 286w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/2023-Return-fr-11x12.jpg 11w\" sizes=\"(max-width: 1209px) 100vw, 1209px\" \/><\/p>\n<p>Analyse : Les investisseurs qui poss\u00e9daient ces soci\u00e9t\u00e9s dans leur portefeuille au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie se sont tr\u00e8s bien tir\u00e9s d\u2019affaire, contrairement \u00e0 ceux qui ne les d\u00e9tenaient pas.<\/p>\n<p><strong>Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et perspectives \u00e9conomiques<\/strong><\/p>\n<p>Le PIB du Canada a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re. Les chiffres montrent que l\u2019\u00e9conomie canadienne s\u2019est contract\u00e9e de -1,1 % au troisi\u00e8me trimestre. Les investissements des soci\u00e9t\u00e9s, l\u2019\u00e9l\u00e9ment qui a nui le plus aux r\u00e9sultats, ont baiss\u00e9 de 10 % au cours du trimestre. Le deuxi\u00e8me \u00e9l\u00e9ment qui a nui le plus aux r\u00e9sultats est le commerce international, plus pr\u00e9cis\u00e9ment nos exportations de produits de base comme le p\u00e9trole. Les d\u00e9penses des consommateurs sont demeur\u00e9es stables, tandis que la construction domiciliaire \u00e9tait en hausse.<\/p>\n<p>En revanche, le PIB des \u00c9tats-Unis, qui a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, \u00e9tait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, en hausse de 5,2 % au troisi\u00e8me trimestre. Parmi les grandes diff\u00e9rences, mentionnons que les investissements des entreprises ont augment\u00e9 de 10 %, les exportations de 6 % et les d\u00e9penses personnelles de 3,6 %.<\/p>\n<p>Malheureusement, notre argument concernant l\u2019\u00e9conomie canadienne semble tout \u00e0 fait pertinent. Nous avions d\u00e9j\u00e0 dit que nos niveaux d\u2019endettement personnel plus \u00e9lev\u00e9s ralentiraient les d\u00e9penses, ce qui est \u00e9vident dans ces r\u00e9sultats.<\/p>\n<p>Un autre argument que nous avons fait valoir est le manque d\u2019investissement des entreprises en raison des politiques fiscales \u00e9nergiques des \u00c9tats-Unis \u00e0 l\u2019\u00e9gard des entreprises, qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es par le Canada. Eh bien, il y a une diff\u00e9rence assez \u00e9norme dans l\u2019investissement, le Canada \u00e9tant en baisse de 10,1 % et les \u00c9tats-Unis, en hausse de 10,5 % au cours du trimestre.<\/p>\n<p>Enfin, nous avons fait valoir que l\u2019\u00e9conomie canadienne est trop expos\u00e9e aux produits de base et n\u2019est pas aussi \u00e9quilibr\u00e9e que celle des \u00c9tats-Unis. Nous voyons ces effets dans les chiffres des exportations, car la baisse des prix du p\u00e9trole a fait chuter nos exportations \u00e0 un total \nde -5,1 % au cours du trimestre, alors que les exportations am\u00e9ricaines ont augment\u00e9 de 6 %.<\/p>\n<p>Il existe une divergence \u00e9vidente entre les effets de hausses de taux extr\u00eamement similaires, tant par leur ampleur que par leur rythme. Le consensus, comme nous l\u2019avons \u00e9voqu\u00e9 le mois dernier, \u00e9tait une perspective n\u00e9gative pour le Canada et une fuite des capitaux du pays.<\/p>\n<p>Nous le voyons aussi dans les rendements obligataires. Nos rendements obligataires \u00e0 10 ans ont atteint un sommet inf\u00e9rieur \u00e0 celui des \u00c9tats-Unis au d\u00e9but d\u2019octobre et ont diminu\u00e9 encore plus depuis, avec un sommet de 4,3 %, chutant de 1 % au cours des deux derniers mois pour atteindre 3,3 % au cours de la premi\u00e8re semaine de d\u00e9cembre. Cela indique que les gens pensent que notre \u00e9conomie subira une plus forte baisse \u00e0 cause de ces taux et que la banque centrale sera oblig\u00e9e de baisser les taux pour \u00e9viter une r\u00e9cession \u00e9conomique et pour stimuler la croissance. En comparaison, les taux des obligations \u00e0 10 ans des \u00c9tats-Unis ont atteint un sommet de 5 % et sont depuis tomb\u00e9s \u00e0 4,1 %, le consensus \u00e9tant que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine n\u2019entrera pas en r\u00e9cession.<\/p>\n<p>Au d\u00e9but de d\u00e9cembre, la secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis, Janet Yellen, a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00e9conomistes qui avaient pr\u00e9dit la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un taux de ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 pour contenir l\u2019inflation \u00e9taient aujourd\u2019hui \u00ab en train de ravaler leurs paroles \u00bb. Elle a ajout\u00e9 que \u00ab nous ne voyons pas les signes habituels d\u2019un affaiblissement du march\u00e9 du travail qui ferait craindre une r\u00e9cession \u00bb. En effet, ceux qui annon\u00e7aient un atterrissage brutal et une r\u00e9cession profonde avaient tort.<\/p>\n<p>Le mois dernier, nos portefeuilles ont enregistr\u00e9 l\u2019une des plus fortes progressions mensuelles de leur histoire; l\u2019ampleur de cette progression a \u00e9t\u00e9 \u00e9gal\u00e9e par des \u00e9v\u00e9nements comme le rebond suivant l\u2019effondrement du march\u00e9 au d\u00e9but de la COVID-19 en mars 2020 et l\u2019annonce d\u2019un vaccin contre la COVID-19 en novembre 2020. Quel \u00e9v\u00e9nement \u00ab bouleversant \u00bb a entra\u00een\u00e9 cette hausse de 8,5 % de notre portefeuille d\u2019actions le mois dernier? Les obligations.<\/p>\n<p>D\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre, les \u00e9conomistes et les journalistes de la t\u00e9l\u00e9vision ont r\u00e9ussi \u00e0 effrayer les investisseurs en leur faisant croire que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat allaient rester plus \u00e9lev\u00e9s pendant longtemps, contrairement \u00e0 tous les indicateurs que nous avons examin\u00e9s, et que l\u2019inflation allait se maintenir et ne pas diminuer, m\u00eame si, mois apr\u00e8s mois, les chiffres \u00e9taient orient\u00e9s \u00e0 la baisse. Sur une p\u00e9riode de 6 mois, le rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est pass\u00e9 de 3,3 % \u00e0 5 %. Puis, apr\u00e8s avoir vu les rendements des \u00c9tats-Unis atteindre un sommet, les gens ne pouvaient plus ignorer les donn\u00e9es et les rendements \u00e0 long terme ont chut\u00e9 au cours des deux derniers mois \u00e0 4,13 %.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2339\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/US-10Y-Note-YieldTPI-fr.jpg\" alt=\"US 10Y-Note Yield(TPI)\" width=\"1300\" height=\"777\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/US-10Y-Note-YieldTPI-fr.jpg 552w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/US-10Y-Note-YieldTPI-fr-262x300.jpg 262w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/US-10Y-Note-YieldTPI-fr-10x12.jpg 10w\" sizes=\"(max-width: 1300px) 100vw, 1300px\" \/><\/p>\n<p>Cela a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 par l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) canadien d\u2019octobre 2023, qui s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 3,1 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, en baisse par rapport \u00e0 son sommet de 8 % atteint il y a un an. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019IPC d\u2019octobre \u00e9tait de 3,2 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, avec une augmentation de 0 % d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-2340\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/12-month-percentage-change-fr.jpg\" alt=\"12-month-percentage-change\" width=\"922\" height=\"653\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/12-month-percentage-change-fr.jpg 553w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/12-month-percentage-change-fr-230x300.jpg 230w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2023\/12\/12-month-percentage-change-fr-9x12.jpg 9w\" sizes=\"(max-width: 922px) 100vw, 922px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Perspectives des placements et des march\u00e9s<\/strong><\/p>\n<p>Certaines personnes annon\u00e7aient une catastrophe et elles avaient tort, mais cela ne veut pas dire que nous sommes sortis d\u2019affaire. Nous avons encore des probl\u00e8mes au Canada, comme en t\u00e9moigne notre PIB, alors que les \u00c9tats-Unis semblent \u00eatre sur des bases plus solides.<\/p>\n<p>Qu\u2019est-ce que cela signifie pour notre portefeuille? Les actifs de croissance devraient afficher de bons r\u00e9sultats dans ce contexte. Nous croyons toujours que nous pourrions participer \u00e0 une belle remont\u00e9e du temps des F\u00eates, qui se poursuivrait jusqu\u2019\u00e0 l\u2019an prochain.<\/p>\n<p>Le mois dernier, nous avons discut\u00e9 des avantages qu\u2019il y avait \u00e0 d\u00e9tenir des obligations par rapport aux CPG. Les obligations et les FNB que nous poss\u00e9dons dans nos portefeuilles se sont tr\u00e8s bien comport\u00e9s depuis et ont profit\u00e9 \u00e0 nos portefeuilles. Nous croyons que cette tendance se poursuivra jusqu\u2019\u00e0 l\u2019an prochain, lorsque les taux commenceront \u00e0 baisser.<\/p>\n<p>Avec le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie, que nous pr\u00e9voyons d\u2019ici 2025, le taux du financement \u00e0 un jour sera r\u00e9duit de 2,5 %. Nous le disons depuis un certain temps et les experts de Wall Street en arrivent maintenant \u00e0 la m\u00eame conclusion. Quelle incidence cela aura-t-il sur les taux hypoth\u00e9caires? Actuellement, le taux du financement \u00e0 un jour est de 5 %; si ce taux tombe \u00e0 2,5 % d\u2019ici le milieu de 2025, nous nous attendons \u00e0 voir des pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 taux fixe de 5 ans entre 3 % et 3,5 %. C\u2019est une bonne nouvelle pour les nouveaux pr\u00eats hypoth\u00e9caires et les refinancements.<\/p>\n<p>Jusqu\u2019\u00e0 maintenant, le march\u00e9 de l\u2019immobilier a \u00e9t\u00e9 assez stable, mais nous constatons que les maisons prennent plus de temps \u00e0 se vendre. Ce n\u2019est pas vraiment un bon signe pour l\u2019avenir. Nous ne nous attendons pas un effondrement du march\u00e9 de l\u2019immobilier, mais nous allons certainement assister \u00e0 une certaine faiblesse des ventes et \u00e0 une pression \u00e0 la baisse sur les prix.<\/p>\n<p>Nous constatons que les stocks de logements augmentent lentement par rapport aux niveaux les plus bas de la pand\u00e9mie, car les logements restent plus longtemps sur le march\u00e9. Cela dit, il s\u2019agit probablement du premier march\u00e9 d\u2019acheteurs que nous ayons connu depuis un certain temps.<\/p>\n<p><strong>Perspectives du march\u00e9<\/strong><\/p>\n<p>Nos perspectives \u00e0 long terme sur les actions sont que nous sommes entr\u00e9s dans un nouveau march\u00e9 haussier pluriannuel qui pourrait durer une bonne partie de la prochaine d\u00e9cennie. En raison des progr\u00e8s de l\u2019IA et des nouvelles technologies, nous croyons que cela cr\u00e9era un march\u00e9 haussier pluriannuel semblable \u00e0 celui que nous avons connu dans les ann\u00e9es 80 et 90. Cela ne veut pas dire qu\u2019il n\u2019y aura pas de volatilit\u00e9, mais nous croyons que les march\u00e9s vont cro\u00eetre au cours de la prochaine d\u00e9cennie. \u00c0 long terme, l\u2019innovation, l\u2019ing\u00e9niosit\u00e9 et l\u2019ambition dominent.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Pour ceux qui souhaitent participer \u00e0 notre t\u00e9l\u00e9conf\u00e9rence de janvier, prenez note qu\u2019elle aura lieu le mercredi 10 janvier, \u00e0 15 h. Notre r\u00e9sum\u00e9 sera publi\u00e9 peu apr\u00e8s.<\/p>\n<p>Nous souhaitons \u00e0 tous des F\u00eates remplies de joie. Nous avons h\u00e2te de voir ce que l\u2019ann\u00e9e 2024 nous r\u00e9serve.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Simon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Au bureau, nous sommes en train de mettre en place des comptes d\u2019\u00e9pargne libre d\u2019imp\u00f4t pour l\u2019achat d\u2019une premi\u00e8re propri\u00e9t\u00e9 pour la plupart de nos clients les plus jeunes; il s\u2019agit souvent des enfants et petits-enfants de nos clients qui ne sont pas encore propri\u00e9taires de leur logement.<\/p>","protected":false},"author":193,"featured_media":1889,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_oasis_is_in_workflow":0,"_oasis_original":0,"_oasis_task_priority":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-2337","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-updates"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2337","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/193"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2337"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2337\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3250,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2337\/revisions\/3250"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2337"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2337"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2337"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}