{"id":2622,"date":"2024-08-29T13:06:27","date_gmt":"2024-08-29T17:06:27","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=2622"},"modified":"2025-09-17T21:14:32","modified_gmt":"2025-09-18T01:14:32","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-july-2024-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2024\/08\/29\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-july-2024-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2014 WELLINGTON-ALTUS GESTION PRIV\u00c9E INC.\nLe point sur le march\u00e9 - ao\u00fbt 2024"},"content":{"rendered":"<p><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Des nouvelles du bureau<\/li>\n<li>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/li>\n<li>Le point sur le portefeuille<\/li>\n<li>Points saillants en mati\u00e8re de placement<\/li>\n<li>Quelques r\u00e9sultats en rafale<\/li>\n<li>Perspectives de l\u2019\u00e9conomie et des march\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Des nouvelles du bureau<\/strong><\/p>\n<p>Nous avons tenu, le mois dernier, notre premi\u00e8re f\u00eate annuelle d\u2019\u00e9t\u00e9 du personnel de Wellington-Altus. Elle a eu lieu au lac et il y avait environ 40 personnes, dont des membres de la famille et d\u2019autres employ\u00e9s de Wellington-Altus de Montr\u00e9al. Tout le monde s\u2019est bien amus\u00e9!<\/p>\n<p>Le mois dernier, Simon a assist\u00e9 \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e annuelle des actionnaires de Tesla \u00e0 Austin, au Texas. Il a eu la chance de visiter la Gigafactory, longue de plus d\u2019un mille, et de marcher sur la cha\u00eene de production du Cybertruck. C\u2019est incroyable \u00e0 voir. Il a \u00e9galement pu visiter le chantier de construction du nouveau centre de donn\u00e9es d\u2019IA \u00e0 refroidissement liquide de Tesla. Le centre est maintenant presque termin\u00e9, et il est impressionnant. Une fois achev\u00e9, Tesla pourrait avoir plus de puissance de calcul d\u2019IA que quiconque dans le monde.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-2623 aligncenter\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/Picture111.jpg\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"318\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/Picture111.jpg 600w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/Picture111-300x159.jpg 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/Picture111-18x10.jpg 18w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/p>\n<p><em>Image d\u2019un drone Tesla Giga Texas montrant la construction d\u2019une grappe d\u2019ordinateurs d\u2019IA avec d\u2019\u00e9normes ventilateurs de refroidissement<\/em><\/p>\n<p>Mike attend la naissance d\u2019un b\u00e9b\u00e9 le mois prochain, il sera donc en cong\u00e9 pendant quelques semaines. Je suis s\u00fbr que vous vous joindrez \u00e0 nous pour lui souhaiter, ainsi qu\u2019\u00e0 sa famille grandissante, tous nos v\u0153ux de r\u00e9ussite.<\/p>\n<p><strong>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/strong><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-2624 aligncenter\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture1177.png\" alt=\"\" width=\"920\" height=\"448\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture1177.png 812w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture1177-300x183.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture1177-768x468.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture1177-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 920px) 100vw, 920px\" \/><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2625\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture118.png\" alt=\"graph\" width=\"927\" height=\"435\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture118.png 822w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture118-300x153.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture118-768x391.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture118-18x9.png 18w\" sizes=\"(max-width: 927px) 100vw, 927px\" \/><\/p>\n<p><strong>Le point sur le portefeuille<\/strong><\/p>\n<p>En juin, nous avons r\u00e9duit NVIDIA et utilis\u00e9 le produit de la vente pour accro\u00eetre notre position dans Tesla, et nous avons ferm\u00e9 notre position dans Johnson &amp; Johnson et utilis\u00e9 le produit de la vente pour augmenter notre position dans Eli Lilly. Jusqu\u2019\u00e0 maintenant, les n\u00e9gociations ont bien fonctionn\u00e9.<\/p>\n<p><strong>Faits saillants de l\u2019entreprise<\/strong><\/p>\n<p><u>Berkshire Hathaway <\/u><\/p>\n<p>Avec une capitalisation boursi\u00e8re de 930 milliards de dollars am\u00e9ricains, Berkshire Hathaway (BRK.B) est la septi\u00e8me soci\u00e9t\u00e9 en importance de l\u2019indice S&amp;P 500. Il est int\u00e9ressant de noter que nous poss\u00e9dons huit des dix entreprises les plus importantes et les plus prosp\u00e8res de l\u2019indice S&amp;P 500.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-2626 aligncenter\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture114.png\" alt=\"chart\" width=\"878\" height=\"601\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture114.png 878w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture114-300x205.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture114-768x526.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture114-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 878px) 100vw, 878px\" \/><\/p>\n<p>Si vous n\u2019\u00e9tiez pas mieux inform\u00e9, vous penseriez que Berkshire Hathaway n\u2019\u00e9tait qu\u2019une autre entreprise ou action de notre portefeuille de 30 entreprises. Cependant, Berkshire est en fait une soci\u00e9t\u00e9 de portefeuille pour de nombreuses grandes entreprises am\u00e9ricaines\u2026 en fait, plus de 100 au total. Bon nombre de ces entreprises leur appartiennent directement. Pour d\u2019autres, elle prend une fraction de propri\u00e9t\u00e9 au moyen d\u2019actions. Cependant, Warren Buffett, le fondateur et chef de la direction, dirait toujours que, peu importe que Berkshire soit enti\u00e8rement propri\u00e9taire de l\u2019entreprise ou qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019actions fractionn\u00e9es \u00e0 la bourse, il n\u2019y a gu\u00e8re de diff\u00e9rence, voire aucune, selon son opinion. Une bonne entreprise est une bonne entreprise.<\/p>\n<p>La plupart des gens attribuent \u00e0 Warren Buffett son sens aigu de l\u2019investissement, mais Warren a toujours reconnu son ancien partenaire d\u2019affaires, Charlie Munger, pour ses brillantes comp\u00e9tences en architecture financi\u00e8re. Charlie est responsable de la croissance importante que Berkshire a connue au cours de ses premi\u00e8res ann\u00e9es en structurant Berkshire comme soci\u00e9t\u00e9 de portefeuille d\u2019assurance et en utilisant le fonds de roulement pour acqu\u00e9rir d\u2019autres entreprises.<\/p>\n<p>Regardons plus en d\u00e9tail ce qui fait augmenter les profits de Berkshire Hathaway. Voici une estimation tr\u00e8s approximative de la taille de plusieurs \u00e9l\u00e9ments diff\u00e9rents :<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-2627 aligncenter\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture119.png\" alt=\"charts\" width=\"563\" height=\"879\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture119.png 517w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture119-211x300.png 211w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture119-8x12.png 8w\" sizes=\"(max-width: 563px) 100vw, 563px\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-2628 aligncenter\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture116.png\" alt=\"chart\" width=\"803\" height=\"632\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture116.png 803w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture116-300x236.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture116-768x604.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/08\/picture116-15x12.png 15w\" sizes=\"(max-width: 803px) 100vw, 803px\" \/><\/p>\n<p>Comment Warren Buffett a-t-il influenc\u00e9 la fa\u00e7on dont nous g\u00e9rons nos investissements? Personne d\u2019autre n\u2019a eu plus d\u2019influence que Warren.<\/p>\n<p>La lettre annuelle de Warren a eu un \u00e9norme impact sur nous. Nous essayons de la lire chaque ann\u00e9e et, au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, nous gardons \u00e0 port\u00e9e de la main un exemplaire de <em>of The Essays of Warren Buffet<\/em> de Lawrence Cunningham pour une lecture d\u00e9contract\u00e9e. Excellent livre.<\/p>\n<p>L\u2019id\u00e9e d\u2019\u00e9crire des lettres annuelles \u00e0 nos clients est venue de lui, et nous essayons maintenant de le faire chaque mois.<\/p>\n<p>Nous essayons \u00e9galement d\u2019\u00eatre aussi transparents que possible, de discuter non seulement de nos bons coups, mais aussi des moins bons, et de toujours essayer de reconna\u00eetre nos erreurs. C\u2019est un trait que nous avons appris de Warren dans ses lettres annuelles.<\/p>\n<p>Nous affichons \u00e9galement nos r\u00e9sultats dans chaque lettre, ainsi que les r\u00e9sultats de l\u2019ensemble du march\u00e9, ce que Berkshire fait \u00e9galement chaque ann\u00e9e.<\/p>\n<p>Vous pouvez jeter un coup d\u2019\u0153il ici : <a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/2023ltr.pdf\">https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/2023ltr.pdf<\/a>.<\/p>\n<p>Il est int\u00e9ressant de constater que la plupart des gains importants de l\u2019entreprise ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au cours des premi\u00e8res ann\u00e9es et, comme Warren le dirait, la loi des grands nombres emp\u00eache Berkshire d\u2019obtenir ce genre de r\u00e9sultats \u00e0 l\u2019avenir. Cela nous convient, car nous savons aussi que Warren et compagnie ne mettront jamais Berkshire en danger et qu\u2019ils auront toujours un bilan \u00e0 la Fort Knox.<\/p>\n<p>Aux nouvelles, Berkshire Hathaway a vendu ses actions dans Apple et certaines dans Bank of America. Sa participation dans Apple est pass\u00e9e de 174 milliards de dollars am\u00e9ricains au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 environ 84 milliards de dollars aujourd\u2019hui, apr\u00e8s avoir vendu environ la moiti\u00e9 de sa position. La soci\u00e9t\u00e9 a augment\u00e9 sa tr\u00e9sorerie d\u2019environ 100 milliards de dollars am\u00e9ricains au cours des sept derniers mois pour la porter \u00e0 277 milliards de dollars am\u00e9ricains.<\/p>\n<p><strong>Quelques r\u00e9sultats en rafale<\/strong><\/p>\n<p><strong>NFI<\/strong> \u2013 Faible pond\u00e9ration dans notre portefeuille \u00e0 1 %, NFI est un redressement qui semble \u00eatre sur la bonne voie. Nous venons de voir le premier trimestre de b\u00e9n\u00e9fices positifs de NFI en trois ans, en hausse d\u2019environ 17 % depuis que nous avons achet\u00e9 en mai. L\u2019effet de levier op\u00e9rationnel devrait \u00eatre int\u00e9ressant \u00e0 l\u2019avenir. Les commandes d\u2019autobus continuent d\u2019arriver.<\/p>\n<p><strong>Disney<\/strong> \u2013 Les revenus, les b\u00e9n\u00e9fices et les marges augmentent, tandis que la dette diminue. Disney a d\u00e9pass\u00e9 les estimations, les revenus des activit\u00e9s de divertissement et de diffusion en continu ont \u00e9t\u00e9 meilleurs que pr\u00e9vu, et l\u2019activit\u00e9 de diffusion en continu est enfin rentable. Nous avons sous-estim\u00e9 la comp\u00e9titivit\u00e9 du secteur de la diffusion en continu.<\/p>\n<p><strong>Apple<\/strong> \u2013 Encore une fois, Apple a d\u00e9pass\u00e9 les attentes et les actions sont rest\u00e9es stables. La vente des articles de d\u00e9tail comme les iPads s\u2019est av\u00e9r\u00e9e meilleure que pr\u00e9vue. Le chef de la direction, Tim Cook, a indiqu\u00e9 que la moiti\u00e9 des acheteurs d\u2019iPad \u00e9taient de nouveaux acqu\u00e9reurs. Cela signifie un march\u00e9 en croissance et un bon environnement de vente au d\u00e9tail. La Chine \u00e9tait faible. Les services ont fourni 45 % des b\u00e9n\u00e9fices ce trimestre. Tout est une question de base install\u00e9e.<\/p>\n<p><strong>Amazon<\/strong> \u2013 Les ventes ont augment\u00e9 de 14 milliards de dollars am\u00e9ricains par rapport au m\u00eame trimestre l\u2019an dernier. Cependant, le moral des consommateurs est bas et pourrait s\u2019essouffler. Les chiffres de Great Amazon Web Services comprennent une croissance des ventes de 19 % comme pr\u00e9vu. Rien encore sur l\u2019IA. Une augmentation de 43 % des flux de tr\u00e9sorerie disponibles par rapport au m\u00eame trimestre l\u2019an dernier, Amazon continuant de d\u00e9montrer un formidable effet de levier op\u00e9rationnel.<\/p>\n<p><strong>Tesla<\/strong> \u2013 Tesla Energy a r\u00e9alis\u00e9 des profits de pr\u00e8s d\u2019un milliard de dollars. De plus, Tesla a une nouvelle m\u00e9ga-usine en Chine qui sera mise en service l\u2019ann\u00e9e prochaine et qui pourrait produire deux \u00e0 trois fois plus que son usine am\u00e9ricaine. Cela repr\u00e9sente donc potentiellement des profits de 4 milliards de dollars am\u00e9ricains provenant des op\u00e9rations de m\u00e9ga-emballage aux \u00c9tats-Unis, et de 8 \u00e0 12 milliards de dollars am\u00e9ricains en Chine au cours des prochaines ann\u00e9es. Selon nos estimations, Tesla pourrait r\u00e9aliser des profits de 12 \u00e0 16 milliards de dollars am\u00e9ricains uniquement gr\u00e2ce \u00e0 son activit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique d\u2019ici 2027. C\u2019est le total des b\u00e9n\u00e9fices de toute l\u2019entreprise au cours des 12 derniers mois.<\/p>\n<p><strong>Microsoft<\/strong> \u2013 Bons chiffres : le chiffre d\u2019affaires annuel a augment\u00e9 de 15 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente et le nuage intelligent, ce que tout le monde regarde, a augment\u00e9 de 19 %. B\u00e9n\u00e9fice brut de 34 milliards de dollars am\u00e9ricains ce trimestre. La croissance de 4 % du FEO pour Windows par rapport \u00e0 l\u2019an dernier montre que le cycle de vente des ordinateurs est peut-\u00eatre en train de red\u00e9marrer apr\u00e8s les achats li\u00e9s \u00e0 la pand\u00e9mie. Le titre de la soci\u00e9t\u00e9 se n\u00e9gocie \u00e0 la perfection : 32 fois le cours\/b\u00e9n\u00e9fice \u00e0 terme (C\/B) avec un taux de croissance de 16 %. \u00c0 notre avis, c\u2019est \u00e0 ce niveau que le titre devrait se n\u00e9gocier.<\/p>\n<p><strong>ASML Holdings<\/strong> \u2013 Surpasse les attentes en mati\u00e8re de ventes et de b\u00e9n\u00e9fices. Nous en sommes aux premi\u00e8res \u00e9tapes de la r\u00e9volution de l\u2019IA. Les entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l\u2019IA se livrent \u00e0 une course effr\u00e9n\u00e9e pour la puissance de calcul, et ASML d\u00e9tient un monopole sur l\u2019\u00e9quipement qui permet de fabriquer les puces d\u2019IA.<\/p>\n<p><strong>Perspectives de l\u2019\u00e9conomie et des march\u00e9s<\/strong><\/p>\n<p><em><u>Prochaines \u00e9lections am\u00e9ricaines <\/u><\/em><\/p>\n<p>N\u2019oubliez pas de ne pas \u00eatre trop \u00e9motif quant \u00e0 savoir qui remportera les \u00e9lections. Ce qui compte le plus du point de vue de l\u2019investissement, c\u2019est l\u2019impact \u00e9conomique \u00e0 long terme des entreprises que nous poss\u00e9dons. Qu\u2019est-ce qui \u00e9tait le plus important pour Apple ou Berkshire Hathaway au cours des 15 \u00e0 20 derni\u00e8res ann\u00e9es? Leur entreprise sous-jacente, ou qui \u00e9tait \u00e0 la Maison-Blanche? Gardons cela \u00e0 l\u2019esprit \u00e0 l\u2019approche de la p\u00e9riode \u00e9lectorale aux \u00c9tats-Unis. Les entreprises de nos portefeuilles devraient continuer de cro\u00eetre et d\u2019\u00eatre beaucoup plus rentables dans trois \u00e0 cinq ans, peu importe qui si\u00e8ge au Bureau ovale.<\/p>\n<p><em><u>Correction des march\u00e9s <\/u><\/em><\/p>\n<p>Nous voyons des failles dans l\u2019\u00e9conomie, surtout ici au Canada. Cependant, nous sommes tr\u00e8s peu pr\u00e9sents au Canada et les entreprises que nous poss\u00e9dons ne sont pas aussi affect\u00e9es par l\u2019\u00e9conomie canadienne.<\/p>\n<p>Aux \u00c9tats-Unis, nous croyons que les effets des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s auront un effet n\u00e9gatif \u00e0 la fin de 2025. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine est plus tardive que bien des gens ne s\u2019y attendaient en ce qui concerne la baisse des taux. Nous continuons d\u2019investir dans les domaines qui, selon nous, seront moins touch\u00e9s par ces forces.<\/p>\n<p>Les reculs du march\u00e9 sont toujours attribu\u00e9s \u00e0 quelque chose, mais nous les consid\u00e9rons comme un processus normal et simple de d\u00e9termination des prix. Nous anticipions un recul en ao\u00fbt et en septembre, et historiquement, les deux prochains mois sont les plus volatils pour les actions, car il n\u2019y a pas beaucoup de liquidit\u00e9s sur les march\u00e9s, les gens \u00e9tant en vacances cet \u00e9t\u00e9. Comme d\u2019habitude, nous maintenons nos positions lors de la correction et nous nous attendons \u00e0 de nouveaux sommets d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n<p>Encore une fois, nous croyons que nous en sommes aux premi\u00e8res \u00e9tapes d\u2019un march\u00e9 haussier ax\u00e9 sur l\u2019IA qui devrait durer jusqu\u2019\u00e0 la prochaine d\u00e9cennie. On s\u2019attend \u00e0 des reculs de 5 \u00e0 15 % chaque ann\u00e9e et m\u00eame \u00e0 des corrections majeures tous les deux ou trois ans. Les m\u00e9dias grand public continueront de faire du battage publicitaire sur la peur et le doute, en vendant un r\u00e9cit de l\u2019instabilit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du march\u00e9 mondial. En revanche, nous ferons de notre mieux pour maintenir le cap et faire taire le bruit.<\/p>\n<p>Pour mettre les choses en contexte, l\u2019indice S&amp;P 500 d\u2019aujourd\u2019hui est de 5 300; pourrait-il chuter \u00e0 5 000 avant une rehausse? Bien s\u00fbr. Toutefois, nous visons 5 800 d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e et 15 000 d\u2019ici 2030.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p>Merci d\u2019avoir lu le rapport de ce mois-ci. Bonne fin d\u2019\u00e9t\u00e9!<\/p>\n<p><strong>Simon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u00a0<\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nous avons tenu, le mois dernier, notre premi\u00e8re f\u00eate annuelle d\u2019\u00e9t\u00e9 du personnel de Wellington-Altus. 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