{"id":2903,"date":"2024-12-20T10:23:15","date_gmt":"2024-12-20T15:23:15","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=2903"},"modified":"2025-09-17T21:11:05","modified_gmt":"2025-09-18T01:11:05","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-december-2024-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2024\/12\/20\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-december-2024-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 WELLINGTON-ALTUS GESTION PRIV\u00c9E INC.\nLE POINT SUR LE MARCH\u00c9 \u2014 D\u00c9CEMBRE 2024"},"content":{"rendered":"<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Aper\u00e7u<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Des nouvelles du bureau<\/li>\n<li>Rendement du portefeuille et du march\u00e9<\/li>\n<li>Le point sur le portefeuille<\/li>\n<li>Points saillants en mati\u00e8re de placement : Brookfield<\/li>\n<li>Quelques r\u00e9sultats en rafale<\/li>\n<li>Perspectives du march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Des nouvelles du bureau<\/strong><\/p>\n<p>Nous d\u00e9ployons notre nouveau portail client et tout le monde sera bient\u00f4t connect\u00e9. Nous pensons que vous serez heureux de sa simplicit\u00e9 d\u2019emploi.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-2911 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR.png\" alt=\"Portfolio and Market Performance\" width=\"800\" height=\"611\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR.png 1043w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR-300x213.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR-1024x726.png 1024w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR-768x544.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/portfolio-and-performance-FR-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2905\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/Picture2.jpg\" alt=\"\" width=\"720\" height=\"297\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/Picture2.jpg 720w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/Picture2-300x124.jpg 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2024\/12\/Picture2-18x7.jpg 18w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/p>\n<p><strong>Le point sur le portefeuille<\/strong><\/p>\n<p>Nous avons vendu la moiti\u00e9 de notre position dans Eli Lilly &amp; Co. en novembre. Nous ne savons pas si LLY sera touch\u00e9e par les nouvelles politiques de Robert F. Kennedy Jr.; nous avons donc r\u00e9duit cette position et achet\u00e9 Goldman Sachs (GS) avec le produit de la vente. Nous regardons vers l'ext\u00e9rieur pour les quatre prochaines ann\u00e9es et pensons que les fusions et acquisitions et la banque d'investissement internationale se porteront bien.<\/p>\n<p>Nous avons d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tenu le titre de GS et nous nous en sommes bien tir\u00e9s. La soci\u00e9t\u00e9 est dirig\u00e9e par David Solomon, qui a d\u2019excellents ant\u00e9c\u00e9dents de r\u00e9ussite. Nous avons vendu GS lorsque les taux d'int\u00e9r\u00eat ont atteint des niveaux que nous jugions n\u00e9gatifs pour le march\u00e9 des fusions et acquisitions. Nous avions raison, mais GS a trouv\u00e9 d'autres moyens d'accro\u00eetre la valeur actionnariale pendant cette p\u00e9riode de hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n<p>Nous avons aussi vendu NFI, un fabricant d\u2019autobus nord-am\u00e9ricain. Nous n'avons pas \u00e9t\u00e9 impressionn\u00e9s par leur ex\u00e9cution, ils n'ont donc pas leur place dans notre portefeuille de soci\u00e9t\u00e9s de premier ordre. Nous avons utilis\u00e9 le produit de la vente pour augmenter nos positions dans Intact Financial.<\/p>\n<p>Pour l'avenir, avec la fin du mandat de Lina Khan \u00e0 la t\u00eate de la Commission f\u00e9d\u00e9rale du commerce des \u00c9tats-Unis, la baisse des taux d'int\u00e9r\u00eat et la d\u00e9r\u00e9glementation en cours, il devient de plus en plus \u00e9vident de savoir qui seront les b\u00e9n\u00e9ficiaires dans cet environnement.<\/p>\n<p>Nous avons aussi vendu NFI, un fabricant d\u2019autobus nord-am\u00e9ricain. Nous n'avons pas \u00e9t\u00e9 impressionn\u00e9s par leur ex\u00e9cution, ils n'ont donc pas leur place dans notre portefeuille de soci\u00e9t\u00e9s de premier ordre. Nous avons utilis\u00e9 le produit de la vente pour augmenter nos positions dans Intact Financial.<\/p>\n<p><strong>Points saillants en mati\u00e8re de placement : Brookfield <\/strong><\/p>\n<p>Brookfield a \u00e9t\u00e9 fond\u00e9e en 1899 sous le nom de S\u00e3o Paulo Tramway, Light and Power Company. Cette soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e par William Mackenzie et Frederick Stark Pearson pour d\u00e9velopper l\u2019infrastructure \u00e9lectrique et de transport au Br\u00e9sil. Incorpor\u00e9e \u00e0 Toronto en 1912, elle a chang\u00e9 son nom \u00e0 Brascan (une d\u00e9nomination refl\u00e9tant ses activit\u00e9s au Br\u00e9sil et au Canada) puis, en 2005, elle devient Brookfield Asset Management afin de refl\u00e9ter son empreinte mondiale.<\/p>\n<p>Deux fr\u00e8res de Montr\u00e9al y ont jou\u00e9 un r\u00f4le important. Les fr\u00e8res Peter et Edward Bronfman \u00e9taient les neveux du fondateur de Seagram, Samuel Bronfman. Apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 exclus de la direction de Seagram, ils ont utilis\u00e9 un h\u00e9ritage de 15 millions de dollars pour investir dans diverses entreprises, dont l\u2019acquisition de Brascan dans les ann\u00e9es 1960. Les fr\u00e8res ont ensuite diversifi\u00e9 le portefeuille de Brascan, investissant dans les secteurs tels que l'exploitation mini\u00e8re, les brasseries, l\u2019immobilier et les services financiers. Leurs investissements et leurs efforts de restructuration ont contribu\u00e9 \u00e0 faire de Brascan l\u2019un des plus grands conglom\u00e9rats du Canada dans les ann\u00e9es 1980. Les fr\u00e8res Bronfman ont vendu leurs participations au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990, l\u2019entreprise \u00e9voluant sous un nouvelle direction pour devenir ce qui est aujourd\u2019hui Brookfield Corp. Le produit de la vente n\u2019est pas divulgu\u00e9 dans les archives publiques, mais nous l'estimons \u00e0 plusieurs milliards de dollars.<\/p>\n<p>Trois faits int\u00e9ressants au sujet de Brookfield Corp:<\/p>\n<ul>\n<li>La haute direction poss\u00e8de 20 % de l\u2019entreprise, et le PDG Bruce Flatt en poss\u00e8de 5 %.<\/li>\n<li>Tout comme Berkshire Hathaway, l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance d\u00e9tenue par Brookfield lui permet de disposer d'un fonds de roulement d'une valeur d'environ 110 milliards de dollars qu'elle investit et sur lequel elle r\u00e9alise des b\u00e9n\u00e9fices.<\/li>\n<li>Brookfield Corp. d\u00e9tient 119 milliards de dollars en titres publics; la valeur intrins\u00e8que de ses actifs priv\u00e9s est d\u2019environ 126 milliards de dollars, avec une dette et des actions privil\u00e9gi\u00e9es d\u2019environ 27 milliards de dollars. La valeur des actifs par action est donc de 144 $, alors que les actions se n\u00e9gocient \u00e0 85 $, soit une d\u00e9cote de 40 %.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Brookfield Corp. a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des titres les plus performants au Canada au cours des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es. Les rendements annuels sont de 17 % au cours des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es, de 19 % au cours des 20 derni\u00e8res ann\u00e9es et de 18 % au cours des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es. La direction poss\u00e8de cette touche magique que nous recherchons. Ils savent comment faire de l\u2019argent et ajouter de la valeur aux actionnaires au fil du temps. C\u2019est pour cette raison que ce placement a toujours fait partie de nos fonds de portefeuilles.<\/p>\n<p>Nous pr\u00e9f\u00e9rerions d\u00e9tenir Brookfield Corp. plut\u00f4t que n\u2019importe quelle soci\u00e9t\u00e9 de capital-investissement et nous consid\u00e9rons notre participation dans Brookfield comme un excellent substitut aux placements alternatifs, au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e.<\/p>\n<p><strong>Quelques r\u00e9sultats en rafale<\/strong><\/p>\n<p><strong>iA Financial Corporation (IA):<\/strong> Obtenant enfin la valorisation qu\u2019elle m\u00e9rite, IA est une autre belle histoire canadienne. IA a affich\u00e9 des r\u00e9sultats trimestriels sup\u00e9rieurs de 11 % aux attentes, et une croissance de 17 % par rapport au m\u00eame trimestre l\u2019an dernier. Elle a \u00e9galement annonc\u00e9 qu'elle d\u00e9bloquait 700 millions de dollars de capitaux suppl\u00e9mentaires gr\u00e2ce \u00e0 l'all\u00e8gement des exigences en mati\u00e8re de capital au Qu\u00e9bec, qu'elle augmentait son dividende de 10 % et qu'elle renouvelait son rachat d'actions \u00e0 hauteur de 5 % de la valeur en circulation cette ann\u00e9e, produisant ainsi un rendement combin\u00e9 du capital pour les actionnaires de 7,7 % en taux de rendement et en rachats d\u2019actions.<\/p>\n<p>En 2022, nous avons achet\u00e9 IA \u00e0 9 fois le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice, et aujourd\u2019hui, avec un taux de croissance pr\u00e9vu de 12 %, nous estimons que cet actif est toujours sous-valoris\u00e9.<\/p>\n<p><strong>Tesla:<\/strong> Hausse de 40 % au cours des derni\u00e8res semaines. Pourquoi? Wall Street se rend compte que Tesla est une entreprise d\u2019intelligence artificielle (IA) et de robotique.<\/p>\n<p>Fait int\u00e9ressant, Craig Irwin, de Roth Capital, a tenu des propos clairement baissiers sur l\u2019action au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Son slogan \u00e9tait : \u00ab Tesla est terriblement sur\u00e9valu\u00e9e \u00bb et \u00ab Tesla n\u2019a rien que Toyota n\u2019a pas \u00bb.<\/p>\n<p>Il avait fix\u00e9 un objectif de cours de 85 $ sur les actions. Cette semaine, il a chang\u00e9 de refrain, haussant son objectif de cours \u00e0 380 $, et il affirme maintenant que Tesla est un acteur de l\u2019intelligence artificielle, de la robotique et de la conduite autonome. Je soup\u00e7onne qu\u2019il ne sera pas le dernier analyste de Wall Street \u00e0 augmenter son objectif de cours.<\/p>\n<p>Le cours des actions de Tesla a bondi de 40 % depuis le dernier appel, lors d\u2019un rallye post\u00e9lectoral. L\u2019action b\u00e9n\u00e9ficie \u00e9galement de l\u2019am\u00e9lioration du cadre juridique am\u00e9ricain en mati\u00e8re de conduite autonome. Tesla n\u2019est plus aux prises avec un environnement r\u00e9glementaire hostile.<\/p>\n<p><strong>Perspectives de l\u2019\u00e9conomie et des march\u00e9s<\/strong><\/p>\n<p>Au risque de nous r\u00e9p\u00e9ter, nous sommes au d\u00e9but d\u2019un march\u00e9 haussier domin\u00e9 par l\u2019intelligence artificielle et la technologie. De tout temps, novembre et d\u00e9cembre sont deux des meilleurs mois de l\u2019ann\u00e9e pour les actions. Nous visons 6 200 pour l\u2019indice S&amp;P 500 d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, 7 000 d\u2019ici la fin de 2025 et 15 000 d\u2019ici 2029. N\u2019oubliez pas qu\u2019il y aura des replis du march\u00e9 chaque ann\u00e9e, mais ils sont n\u00e9cessaires pour maintenir la sant\u00e9 des march\u00e9s et \u00e9liminer les sp\u00e9culateurs.<\/p>\n<p>~~~<\/p>\n<p>De notre famille \u00e0 la v\u00f4tre, nous vous souhaitons un tr\u00e8s joyeux No\u00ebl et une joyeuse Hanouka.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Simon et Michael <\/strong><\/p>\n<p><strong>Simon Hale, CIM<sup>MD<\/sup>, CSWP, FCSI<sup>MD<\/sup>\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nGestionnaire de portefeuille,<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Michael Hale, CIM <sup>MD<\/sup><\/strong><br \/>\nGestionnaire de portefeuille<br \/>\nConseiller en gestion de patrimoine principal<br \/>\nWellington-Altus Gestion Priv\u00e9e<\/p>\n<p><strong>Groupe Investissements Hale<\/strong><br \/>\n1250, boul. Ren\u00e9-L\u00e9vesque Ouest, bureau 4200<br \/>\nMontr\u00e9al (Qu\u00e9bec) H3B 4W8<br \/>\nT\u00e9l. : 514 819-0045<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>We sold half of our position in Eli Lilly &#038; Co. in November. We have no clarity on whether LLY will be affected by Robert F. Kennedy Jr.\u2019s new policies, so we trimmed our LLY holdings and purchased Goldman Sachs (GS) with the proceeds. We are looking outward over the next four years and believe that mergers and acquisitions (M&#038;A), and international investment banking will do well.<\/p>","protected":false},"author":193,"featured_media":1889,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_oasis_is_in_workflow":0,"_oasis_original":0,"_oasis_task_priority":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-2903","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-updates"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2903","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/193"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2903"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2903\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3237,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2903\/revisions\/3237"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2903"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2903"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2903"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}