{"id":3351,"date":"2025-12-16T16:39:07","date_gmt":"2025-12-16T21:39:07","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=3351"},"modified":"2025-12-16T18:41:57","modified_gmt":"2025-12-16T23:41:57","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-december-2025-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2025\/12\/16\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-december-2025-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 WELLINGTON-ALTUS GESTION PRIV\u00c9E INC. LE POINT SUR LE MARCH\u00c9 \u2013 \nD\u00c9CEMBRE 2025"},"content":{"rendered":"

Hale Investment Group \u2013 Mise \u00e0 jour mensuelle de d\u00e9cembre 2025 \u00e0 l\u2019intention des clients<\/strong> December 2025<\/strong><\/p>\n

Bonjour,<\/strong><\/p>\n

Nous esp\u00e9rons que vous \u00eates bien au chaud et pr\u00eat \u00e0 profiter des f\u00eates qui approchent.<\/p>\n

Si vous entriez dans le salon de Michael cette semaine, vous verriez un sapin de No\u00ebl un peu diff\u00e9rent de l\u2019habituel. Comme il y a un b\u00e9b\u00e9 \u00e0 la maison, la partie inf\u00e9rieure du sapin est d\u00e9cor\u00e9e uniquement avec des peluches, suffisamment souples pour qu\u2019elles ne se cassent pas si elles tombent. Pendant ce temps, Simon \nest mont\u00e9 sur une \u00e9chelle t\u00e9lescopique pour essayer de d\u00e9corer le sommet de son arbre.<\/p>\n

Que votre arbre soit \u00e0 l\u2019\u00e9preuve des b\u00e9b\u00e9s ou qu\u2019il n\u00e9cessite une \u00e9chelle, nous esp\u00e9rons que vous profitez pleinement de cette p\u00e9riode festive. Cette ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s charg\u00e9e et, alors que nous entrons dans la derni\u00e8re ligne droite, nous souhaitons prendre un moment pour vous souhaiter, \u00e0 vous et \u00e0 votre famille, de joyeuses f\u00eates en toute s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n

\"\" \"\"<\/p>\n

Sommaire du rendement<\/strong><\/p>\n

En clair, 2025 a \u00e9t\u00e9 une tr\u00e8s bonne ann\u00e9e pour les investisseurs.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Cumul annuel<\/strong><\/td>\nCumul annuel<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
TSX 60 \u2013 RENDEMENT TOTAL, $ CA<\/td>\n27.4%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
S&P 500 \u2013 RENDEMENT TOTAL, $ US<\/td>\n17.8%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
NASDAQ COMPOSITE \u2013 RENDEMENT TOTAL, $ US<\/td>\n21.7%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE \u2013 RENDEMENT TOTAL, $ US<\/td>\n13.9%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
INDICE OBLIGATAIRE GLOBAL S&P CANADA \u2013 RENDEMENT TOTAL ($ CA)<\/td>\n3.8%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

 <\/p>\n\n\n\n\n\n\n
PORTEFEUILLES DE PLACEMENTS HALE<\/strong><\/td>\nCumul annuel<\/strong><\/td>\n3 ans<\/strong><\/td>\n5 ans<\/strong><\/td>\nDepuis la cr\u00e9ation<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
PORTEFEUILLE D\u2019ACTIONS CONSERVATEUR \u2013 RENDEMENT TOTAL BRUT ($ CA)<\/td>\n17.6%<\/strong><\/td>\n23.9%<\/td>\n15.0%<\/td>\n15.4%<\/td>\n<\/tr>\n
PORTEFEUILLE DE REVENU DIVERSIFI\u00c9 \u2013 RENDEMENT TOTAL \nBRUT, $ CA<\/td>\n13.0%<\/strong><\/td>\n13.8%<\/td>\n10.8%<\/td>\n11.1%<\/td>\n<\/tr>\n
PORTEFEUILLE CIBL\u00c9 DE RENDEMENT TOTAL \u2013 RENDEMENT \nTOTAL BRUT, $ CA<\/td>\n18.7%<\/strong><\/td>\n30.2%<\/td>\n18.1%<\/td>\n23.1%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

* Vos propres rendements varieront en fonction du montant de titres \u00e0 revenu fixe que vous d\u00e9tenez, \ndes rentr\u00e9es et sorties de fonds ainsi que des frais de gestion.<\/p>\n\n\n\n\n
PLUS GRAND FONDS COMMUN DE PLACEMENT AU CANADA (RFG DE 1,94 %)<\/strong><\/td>\nCumul annuel<\/strong><\/td>\n3 ans<\/strong><\/td>\n5 ans<\/strong><\/td>\n10 ans<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
FONDS DE PORTEFEUILLE \u00c9QUILIBR\u00c9 S\u00c9LECT RBC (A) \u2013 RENDEMENT NET, $ CA<\/td>\n12.1%<\/strong><\/td>\n11.6%<\/td>\n6.5%<\/td>\n6.5%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Un investissement de 100 000 $ dans notre Portefeuille d\u2019actions conservateur il y a dix ans s\u2019\u00e9l\u00e8verait \u00e0 pr\u00e8s de $430,000<\/strong> aujourd\u2019hui. C\u2019est le pouvoir des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s.<\/p>\n

\"conservative<\/p>\n

Changements dans le portefeuille : on coupe ce qui ne marche plus et on plante du neuf<\/strong><\/p>\n

Apr\u00e8s un certain nombre d\u2019ann\u00e9es de croissance, nous avons jug\u00e9 prudent de prendre les profits de certaines \nde nos positions les plus importantes qui ont connu la plus forte croissance et de d\u00e9ployer ces capitaux dans d\u2019autres secteurs pour maintenir une approche diversifi\u00e9e. Cela a entra\u00een\u00e9 une augmentation des gains en capital dans les comptes imposables pour 2025 comparativement aux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Pour contrebalancer cette facture fiscale imminente, nous avons regard\u00e9 o\u00f9 couper afin de r\u00e9aliser des pertes. Les deux seules positions pr\u00e9sentant des pertes disponibles ont \u00e9t\u00e9 Northland Power et Oracle.<\/p>\n

Vente de Northland Power (NPI)<\/strong> Nous avons d\u00e9cid\u00e9 de liquider notre position dans Northland Power. Nous aimons les actifs, l\u2019\u00e9nergie \u00e9olienne et l\u2019\u00e9nergie solaire sont importantes, mais la direction n\u2019a pas fait preuve d\u2019une bonne ex\u00e9cution. La soci\u00e9t\u00e9 a baiss\u00e9 son dividende de 40\u202f% pour renflouer ses liquidit\u00e9s et a pass\u00e9 une perte de 500\u202fM$ sur ses actifs. Dans ce secteur, si l\u2019ex\u00e9cution n\u2019est pas au point, nous d\u00e9pla\u00e7ons notre capital \nvers quelqu\u2019un qui sait comment faire.<\/p>\n

Ajout \u00e0 Metro<\/strong> Nous avons transf\u00e9r\u00e9 ce capital dans Metro. C\u2019est un secteur un peu monotone, mais nous aimons les soci\u00e9t\u00e9s qui g\u00e9n\u00e8rent des b\u00e9n\u00e9fices. C\u2019est une action fiable, qui permet de bien dormir la nuit, et qui a toujours tenu bon lorsque les march\u00e9s sont instables.<\/p>\n

Vente d\u2019Oracle (ORCL) <\/strong>Nous avons \u00e9galement vendu Oracle, en enregistrant une petite perte sur la position, \net avons transf\u00e9r\u00e9 le produit vers un FNB de semi\u2011conducteurs pour 30 jours. Il est plus que probable que nous rachetions les actions apr\u00e8s 30 jours.<\/p>\n

Obligations \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9<\/strong> Dans le portefeuille de titres \u00e0 revenu fixe, nous avons ajout\u00e9 une position dans le Fonds Fidelity Titres am\u00e9ricains \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. Cela a permis d\u2019augmenter efficacement le rendement global de notre portefeuille obligataire. Nous avons investi dans ce fonds pendant la crise financi\u00e8re, et il s\u2019est av\u00e9r\u00e9 tr\u00e8s bien g\u00e9r\u00e9.<\/p>\n

Nouveau placement : Micron Technology<\/strong><\/p>\n

Nous avons pris une nouvelle position dans une soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine appel\u00e9e Micron Technology<\/strong>.<\/p>\n

Growing up in a farming community, we like to use analogies that make sense to us.<\/p>\n

Si l\u2019on compare les nouvelles puces d\u2019intelligence artificielle (IA) de Nvidia et les processeurs d\u2019AMD \u00e0 des moissonneuses-batteuses et des tracteurs<\/strong> effectuant les t\u00e2ches difficiles dans les champs, Micron fournit quant \u00e0 elle les granges et les silos<\/strong>. Vous pouvez avoir la meilleure r\u00e9colte au monde, mais vous avez besoin \nd\u2019un endroit o\u00f9 entreposer votre r\u00e9colte pendant que vous la transformez et que vous vous pr\u00e9parez \u00e0 l\u2019envoyer \nsur le march\u00e9.<\/p>\n

Micron Technology (MU) repr\u00e9sente un ajout int\u00e9ressant, qui renforce notre exposition au segment des m\u00e9moires des semi-conducteurs. Micron, qui d\u00e9tient environ 26 % du march\u00e9 mondial, se classe au troisi\u00e8me rang derri\u00e8re Samsung et SK Hynix, mais se d\u00e9marque comme chef de file aux \u00c9tats-Unis, ce qui att\u00e9nue les risques g\u00e9opolitiques li\u00e9s \u00e0 l\u2019Asie. Ses clients comprennent notamment Nvidia, Broadcom, Google et Amazon, ce qui offre une diversification plus \u00e9quilibr\u00e9e que ses concurrents cor\u00e9ens.<\/p>\n

Micron a d\u00e9j\u00e0 des commandes jusqu\u2019en 2026, ce qui augmente son chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 50\u202f%, et elle devance ses concurrents dans le domaine de la \u00ab m\u00e9moire de travail \u00bb hautement performante, essentielle au traitement rapide des donn\u00e9es par l\u2019IA. Pour l\u2019exercice 2026, on pr\u00e9voit des revenus de 78 milliards de dollars, un BAIIA de 49 milliards de dollars et un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice pr\u00e9visionnel de 13 sur une capitalisation boursi\u00e8re de 272 milliards de dollars.<\/p>\n

La soci\u00e9t\u00e9 divise sa m\u00e9moire en deux cat\u00e9gories :<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Donn\u00e9es qui disparaissent sans alimentation \u00e9lectrique<\/strong><\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
Stockage \u00e0 long terme<\/td>\niPhone de 512 Go ou Android<\/td>\n<\/tr>\n
Donn\u00e9es qui disparaissent sans alimentation \u00e9lectrique<\/td>\nLecteur SSD (Solid State Drive) dans un ordinateur<\/td>\n<\/tr>\n
Acc\u00e8s plus lent<\/td>\nCl\u00e9 USB<\/td>\n<\/tr>\n
Bon march\u00e9 par Go<\/td>\nCarte SD pour appareil-photo<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n
DRAM (m\u00e9moire vive dynamique)<\/strong><\/td>\n<\/td>\n<\/tr>\n
M\u00e9moire de \u00ab r\u00e9flexion \u00bb \u00e0 court terme<\/td>\nM\u00e9moire de \u00ab r\u00e9flexion \u00bb \u00e0 court terme<\/td>\n<\/tr>\n
Donn\u00e9es qui disparaissent sans alimentation \u00e9lectrique<\/td>\nM\u00e9moire sur carte graphique<\/td>\n<\/tr>\n
Acc\u00e8s tr\u00e8s rapide<\/td>\n\u00c9norme banque de m\u00e9moire dans un centre de donn\u00e9es<\/td>\n<\/tr>\n
M\u00e9moire \u00ab pensante \u00bb des robots, des voitures, des drones<\/td>\nM\u00e9moire \u00ab pensante \u00bb des robots, des voitures, des drones<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\"Micron<\/p>\n

* Donn\u00e9es et estimations consensuelles de FactSet<\/p>\n

Quelques mises \u00e0 jour en rafale<\/strong><\/p>\n

Nous surveillons de pr\u00e8s les soci\u00e9t\u00e9s que vous poss\u00e9dez. Voici un bref r\u00e9sum\u00e9 des gains r\u00e9cents :<\/p>\n

    \n
  • Home Depot<\/strong>: Les ventes ont augment\u00e9 modestement de 2 %, ce qui refl\u00e8te un march\u00e9 du logement temp\u00e9r\u00e9 par des taux \u00e9lev\u00e9s, mais les marges sont demeur\u00e9es fermes \u00e0 13 %, soit plus que les 11 % \nde Lowe\u2019s. C\u2019est un titre fiable dans des conditions difficiles.<\/li>\n
  • Banques canadiennes<\/strong>: La Banque de Nouvelle-\u00c9cosse a d\u00e9pass\u00e9 les attentes en mati\u00e8re de revenus \net de b\u00e9n\u00e9fices, gr\u00e2ce \u00e0 la gestion de patrimoine et aux march\u00e9s financiers, l\u00e9g\u00e8rement neutralis\u00e9s par \nles co\u00fbts de restructuration d\u00e9coulant d\u2019une r\u00e9duction de 3 % des effectifs. La Banque Royale et la \nBanque Nationale ont fait \u00e9tat de forces similaires, et aucune d\u00e9pr\u00e9ciation importante du cr\u00e9dit n\u2019a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e. La gestion du patrimoine et les march\u00e9s des capitaux ont \u00e9t\u00e9 les points forts.<\/li>\n
  • Metro Inc.<\/strong>: Les ventes des pharmacies ont augment\u00e9 de 4,8 %, d\u00e9passant l\u2019inflation dans le secteur alimentaire, avec une augmentation de 20 % des achats en ligne de produits alimentaires. Les b\u00e9n\u00e9fices ont d\u00e9pass\u00e9 les estimations, compl\u00e9t\u00e9s par 790 millions de dollars de rachats d\u2019actions et 316 millions de dollars de dividendes, soit un rendement annuel de 4,5 % pour les actionnaires.<\/li>\n
  • Nvidia<\/strong>: La soci\u00e9t\u00e9 a enregistr\u00e9 une croissance de ses revenus de 66 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente \net des r\u00e9sultats nettement sup\u00e9rieurs aux pr\u00e9visions, et ce, malgr\u00e9 une baisse du cours de l\u2019action due \u00e0 des facteurs externes, comme la vente de sa participation de 20 milliards de dollars dans SoftBank pour investir dans d\u2019autres projets d\u2019IA et les rapports exag\u00e9r\u00e9s sur les positions modestes de Michael Burry sur les options. Les facteurs fondamentaux demeurent solides; le bruit du march\u00e9, comme toujours, n\u2019est rien d\u2019autre que du bruit.<\/li>\n<\/ul>\n

    Un mot sur les \u00ab bulles \u00bb<\/strong><\/p>\n

    On nous demande souvent si l\u2019IA n\u2019est qu\u2019une bulle.<\/p>\n

    C\u2019est une question l\u00e9gitime, mais lorsque nous examinons les chiffres, nous ne voyons pas de bulle; nous voyons des b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n

    J.P. Morgan a publi\u00e9 des donn\u00e9es montrant que les soci\u00e9t\u00e9s technologiques (les sept magnifiques) devraient enregistrer une croissance de leurs b\u00e9n\u00e9fices de plus de 20 %<\/strong> en 2026. Les soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9pensent des centaines \nde milliards de dollars dans ces infrastructures parce qu\u2019elles y sont oblig\u00e9es et que cela leur rapporte.<\/p>\n

    \"\"\"\"<\/p>\n

    Perspectives \u00e9conomiques : les tarifs douaniers et l\u2019avenir<\/strong><\/p>\n

    Nous pr\u00e9voyons que les \u00c9tats-Unis poursuivront leur assouplissement mon\u00e9taire en 2026. Le Canada embo\u00eetera peut-\u00eatre le pas au cours des premiers trimestres malgr\u00e9 une pause possible, car les niveaux actuels demeurent \u00e9lev\u00e9s par rapport au ralentissement \u00e9conomique.<\/p>\n

    Les d\u00e9penses en infrastructures d\u2019IA continuent de soutenir la croissance du produit int\u00e9rieur brut (PIB) des \n\u00c9tats-Unis. Les obstacles possibles sont des probl\u00e8mes d\u2019approvisionnement, comme des retards dans les r\u00e9seaux \u00e9lectriques ou un manque de terres rares, ce qui peut provoquer un petit \u00ab\u202feffet de richesse invers\u00e9\u202f\u00bb quand les march\u00e9s ralentissent. Cependant, notre sc\u00e9nario de base reste optimiste\u202f: nous ne voyons pas de r\u00e9cession \u00e0 l\u2019horizon, avec des objectifs de S&P de 7\u202f000 d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, 8\u202f500 d\u2019ici fin\u202f2026, et une croissance compos\u00e9e annuelle d\u2019environ 15\u202f% pour atteindre environ 15\u202f000 d\u2019ici\u202f2030. Les replis sont des occasions et non des d\u00e9tours.<\/p>\n

    Mot de la fin<\/strong><\/p>\n

    Comme l\u2019almanach des fermiers pr\u00e9dit un mois de d\u00e9cembre glacial, id\u00e9al pour les skieurs et le chocolat chaud, nous demeurons d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 offrir une valeur durable. Notre \u00e9quipe est l\u00e0 pour vous, m\u00eame pendant les f\u00eates.<\/p>\n

    Je vous souhaite un joyeux No\u00ebl, de joyeuses f\u00eates et une ann\u00e9e 2026 prosp\u00e8re. Prochaine mise \u00e0 jour : nos pr\u00e9visions de janvier. Gardez\u2011vous tous et toutes bien au chaud.<\/p>\n

    Sinc\u00e8res salutations,<\/p>\n

    Hale Investment Group<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    If you walked into Michael\u2019s living room this week, you\u2019d see a Christmas tree that looks a little different than usual. Because there is a baby in the house, the bottom half of the tree is decorated strictly with stuffed animals\u2014soft enough that if they get pulled down, nothing breaks. Meanwhile, over at Simon\u2019s place, he has been up on an extension ladder trying to finish the top of his tree. Whether your tree is baby-proofed or requires a ladder, we hope you\u2019re enjoying the season. It\u2019s been a busy year and as we head into the final stretch, we wanted to take a moment to wish you and your family a safe and happy holiday season.<\/p>","protected":false},"author":193,"featured_media":1889,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_oasis_is_in_workflow":0,"_oasis_original":0,"_oasis_task_priority":"","_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-3351","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-updates"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3351","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/193"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3351"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3351\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3374,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3351\/revisions\/3374"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3351"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3351"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3351"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}