{"id":3531,"date":"2026-03-16T13:17:24","date_gmt":"2026-03-16T17:17:24","guid":{"rendered":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/?p=3531"},"modified":"2026-03-23T16:36:59","modified_gmt":"2026-03-23T20:36:59","slug":"executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-march-2026-market-update","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/fr\/2026\/03\/16\/executive-summary-wellington-altus-private-wealth-inc-march-2026-market-update\/","title":{"rendered":"R\u00c9SUM\u00c9 \u2013 WELLINGTON-ALTUS GESTION PRIV\u00c9E INC. LE POINT SUR LE MARCH\u00c9 \u2013 MARS 2026"},"content":{"rendered":"<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Groupe Investissements Hale : Mise \u00e0 jour de mars<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"220\" height=\"293\" class=\"alignright wp-image-3532 size-full\" style=\"margin-top: 0.55pt;\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-1-220w293h-1.jpeg\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-1-220w293h-1.jpeg 220w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-1-220w293h-1-9x12.jpeg 9w\" sizes=\"(max-width: 220px) 100vw, 220px\" \/><\/span>Chers amis et clients,<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Simon est r\u00e9cemment revenu d\u2019un voyage de ski dans l\u2019Ouest, \u00e0 Banff, o\u00f9 il a descendu les pentes de Lake Louise et de Sunshine Village. Il a fait remarquer que s\u00e9journer dans un h\u00f4tel situ\u00e9 \u00e0 7 000 pieds au-dessus du niveau de la mer expose les gens \u00e0 de l\u2019air moins dense, qui les laisse hors d\u2019haleine lorsqu\u2019ils essaient de se pencher et d\u2019attacher leurs bottes.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Ici, au Qu\u00e9bec, le temps commence enfin \u00e0 se r\u00e9chauffer avec le printemps qui s\u2019en vient. Apr\u00e8s des temp\u00e9ratures plus froides, il est amusant de constater \u00e0 quel point il fait chaud \u00e0 -5 \u00b0C.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">La p\u00e9riode des imp\u00f4ts approche. Mary et le reste de notre \u00e9quipe sont ici pour vous aider \u00e0 pr\u00e9parer vos d\u00e9clarations de revenus et pour assurer la coordination avec vos comptables. N\u2019oubliez pas que les relev\u00e9s d\u2019imp\u00f4t arrivent souvent \u00e0 la toute derni\u00e8re minute, alors nous vous remercions de votre patience en attendant que les documents arrivent.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Rendement du portefeuille et mesure du succ\u00e8s<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Les march\u00e9s mondiaux sont relativement stables depuis octobre, et nos portefeuilles ont largement suivi cette tendance. Cependant, lorsque nous regardons la situation de plus pr\u00e8s, nous sommes tr\u00e8s satisfaits de notre positionnement.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Pour les rapports sur le rendement de ce mois-ci, nous avons compil\u00e9 nos donn\u00e9es de r\u00e9f\u00e9rence initiales pour chaque strat\u00e9gie \u00e0 partir du moment o\u00f9 elles ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9es afin de fournir une comparaison plus pr\u00e9cise pour chacune. Nous incluons aussi maintenant les cat\u00e9gories Morningstar, qui constituent une collecte de donn\u00e9es suivies et v\u00e9rifi\u00e9es sur le rendement de tous les gestionnaires d\u2019actifs canadiens, pour voir o\u00f9 nous nous situons par rapport aux autres gestionnaires de portefeuille de la cat\u00e9gorie de chaque strat\u00e9gie. Cela nous permet de comparer notre rendement \u00e0 la moyenne r\u00e9elle des autres gestionnaires professionnels qui ont des strat\u00e9gies semblables, ce qui vous donne une meilleure id\u00e9e de notre succ\u00e8s relatif.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<table width=\"639\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>Rendement des placements (%)<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>En date du 27 f\u00e9vrier 2026<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>Cumul annuel<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>1Y<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>3Y<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>5Y<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>Depuis la cr\u00e9ation<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>PORTEFEUILLE D\u2019ACTIONS CONSERVATEUR \u2013 RENDEMENT BRUT ($ CA)<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>-2.4%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>18.6%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>23.7%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>13.1%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>14.7%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Ind. r\u00e9f. (50 % DJ US Div 100; 45 % S&amp;P\/TSX 60, 5 % S&amp;P Tr\u00e9sor can.)<\/td>\n<td width=\"54\">10.8%<\/td>\n<td width=\"54\">22.6%<\/td>\n<td width=\"54\">14.0%<\/td>\n<td width=\"54\">11.1%<\/td>\n<td width=\"54\">11.0%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Cat\u00e9gorie Morningstar (Actions mondiales neutre)<\/td>\n<td width=\"54\">1.5%<\/td>\n<td width=\"54\">10.1%<\/td>\n<td width=\"54\">12.2%<\/td>\n<td width=\"54\">8.2%<\/td>\n<td width=\"54\">7.5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>PORTEFEUILLE DE REVENU DIVERSIFI\u00c9 \u2013 RENDEMENT BRUT ($ CA)<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>-0.5%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>11.6%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>14.2%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>9.7%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>10.7%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Ind. r\u00e9f. (35 % S&amp;P oblig. can.; 25 % S&amp;P div. can; 25 % DJ US Div 100; \n10 % MSCI EAFE, 5 % S&amp;P Tr\u00e9sor can.)<\/td>\n<td width=\"54\">8.2%<\/td>\n<td width=\"54\">17.1%<\/td>\n<td width=\"54\">12.3%<\/td>\n<td width=\"54\">9.1%<\/td>\n<td width=\"54\">N\/A<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Cat\u00e9gorie Morningstar (\u00c9quilibr\u00e9 mondial neutre)<\/td>\n<td width=\"54\">1.1%<\/td>\n<td width=\"54\">7.9%<\/td>\n<td width=\"54\">10.0%<\/td>\n<td width=\"54\">6.3%<\/td>\n<td width=\"54\">N\/A<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>PORTEFEUILLE CIBL\u00c9 DE RENDEMENT TOTAL \u2013 RENDEMENT BRUT ($ CA)<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>-0.7%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>25.7%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>28.8%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>17.3%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>22.0%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Ind. r\u00e9f. (40 % DJ US Div 100; 35 % S&amp;P\/TSX 60, 20 % S&amp;P oblig. can.; 5 % S&amp;P Tr\u00e9sor can.)<\/td>\n<td width=\"54\">9.0%<\/td>\n<td width=\"54\">18.3%<\/td>\n<td width=\"54\">12.3%<\/td>\n<td width=\"54\">9.1%<\/td>\n<td width=\"54\">N\/A<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">Cat\u00e9gorie Morningstar (\u00c9quilibr\u00e9 tactique)<\/td>\n<td width=\"54\">1.5%<\/td>\n<td width=\"54\">8.6%<\/td>\n<td width=\"54\">8.7%<\/td>\n<td width=\"54\">5.5%<\/td>\n<td width=\"54\">N\/A<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"6\" width=\"639\">Vos propres rendements varieront en fonction du montant de titres \u00e0 revenu fixe que vous d\u00e9tenez, des rentr\u00e9es et sorties de fonds ainsi que des frais de gestion.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<td width=\"54\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\"><strong>PLUS GRAND FONDS COMMUN DE PLACEMENT AU CANADA (RFG DE 1,94 %)<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>Cumul annuel<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>1Y<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>3 ans<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>5 ans<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>10 ans<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"368\">FONDS DE PORTEFEUILLE \u00c9QUILIBR\u00c9 S\u00c9LECT RBC (A) \u2013 RENDEMENT NET, $ CA<\/td>\n<td width=\"54\"><strong>4.3%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>13.6%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>12.5%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>7.0%<\/strong><\/td>\n<td width=\"54\"><strong>7.3%<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-3538\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951-300x156.png\" alt=\"\" width=\"550\" height=\"286\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951-300x156.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951-1024x533.png 1024w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951-768x400.png 768w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951-18x9.png 18w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Screenshot-2026-03-16-115951.png 1185w\" sizes=\"(max-width: 550px) 100vw, 550px\" \/><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span>Canadien Pacifique et Canadien National sont parmi les titres qui affichent les meilleurs rendements. Nous les avions pass\u00e9s en revue en raison d\u2019un rendement insuffisant dans nos pr\u00e9visions de janvier, mais nous pensions qu\u2019ils s\u2019en tireraient bien cette ann\u00e9e. Jusqu\u2019\u00e0 maintenant, nous avons eu raison, Canadien Pacifique ayant augment\u00e9 de pr\u00e8s de 20 % cette ann\u00e9e.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Du c\u00f4t\u00e9 des pires titres cette ann\u00e9e, Microsoft est en baisse de 15 % parce qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un nom de logiciel. Toutes les soci\u00e9t\u00e9s de logiciels ont perdu de la valeur cette ann\u00e9e en raison des craintes croissantes de perturbations caus\u00e9es par l\u2019intelligence artificielle (IA). Nous maintenons notre position, car nous consid\u00e9rons Microsoft comme une entreprise diversifi\u00e9e dont la majeure partie des activit\u00e9s logicielles sont plus fondamentales que d\u2019autres. Toutefois, nous sommes tout \u00e0 fait d\u2019accord pour dire que l\u2019IA repr\u00e9sente une \u00e9norme source de perturbations pour de nombreux secteurs, ce qui r\u00e9duira les avantages concurrentiels protecteurs des entreprises et accro\u00eetra la concurrence.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Le rythme compl\u00e8tement fou de l\u2019IA et notre conviction \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019Amazon<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Les progr\u00e8s que nous avons constat\u00e9s dans le domaine de l\u2019intelligence artificielle au cours des derniers mois ne sont rien de moins que compl\u00e8tement fou. Nous sommes rapidement pass\u00e9s de l\u2019utilisation de grands mod\u00e8les de langage pour les demandes de recherche simples \u00e0 l\u2019utilisation de l\u2019IA \u00ab agentique \u00bb. Aujourd\u2019hui, vous pouvez donner \u00e0 un agent d\u2019IA un objectif complexe \u2013 comme d\u00e9marrer une entreprise, recueillir des devis aupr\u00e8s d\u2019entrepreneurs ou r\u00e9diger un logiciel complet \u2013 et il ex\u00e9cutera ces t\u00e2ches de fa\u00e7on ind\u00e9pendante pour vous.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Pour alimenter cette r\u00e9volution, les plus grandes entreprises technologiques du monde d\u00e9pensent des sommes faramineuses. Le total des d\u00e9penses en immobilisations pour l\u2019infrastructure d\u2019IA parmi les fournisseurs \u00e0 grande \u00e9chelle passera de moins de 400 milliards de dollars am\u00e9ricains l\u2019an dernier \u00e0 environ 600 milliards de dollars am\u00e9ricains cette ann\u00e9e.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><img decoding=\"async\" width=\"708\" height=\"566\" class=\"wp-image-3533 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-2-708w566h-1.png\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-2-708w566h-1.png 708w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-2-708w566h-1-300x240.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-2-708w566h-1-15x12.png 15w\" sizes=\"(max-width: 708px) 100vw, 708px\" \/><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 10pt;\">*Donn\u00e9es <\/span><span style=\"font-size: 10pt;\">de remplissage<\/span><span style=\"font-size: 10pt;\"> trimestriel de chaque entreprise et directives en date du 27 f\u00e9vrier 2026<\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Cela nous am\u00e8ne \u00e0 Amazon, que nous avons r\u00e9cemment ajout\u00e9 \u00e0 la plupart de nos portefeuilles, ce qui en fait l\u2019un de nos placements les plus prometteurs. Amazon d\u00e9pense environ 200 milliards de dollars am\u00e9ricains cette ann\u00e9e pour les d\u00e9penses en immobilisations. Bien que le march\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral ait vendu bri\u00e8vement ses actions par crainte de ces d\u00e9penses massives, nous consid\u00e9rons qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un incroyable avantage concurrentiel. Elle construit des \u00ab usines d\u2019IA \u00bb qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie positifs d\u00e8s le premier jour en raison de la demande insatiable.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Dans ses activit\u00e9s de d\u00e9tail de base, les co\u00fbts les plus \u00e9lev\u00e9s d\u2019Amazon sont la main-d\u2019\u0153uvre et le transport. Comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous, alors que leur effectif humain a atteint un sommet en 2021, avec environ 1,6 million d\u2019employ\u00e9s et qu\u2019il a plafonn\u00e9, le d\u00e9ploiement des robots s\u2019est intensifi\u00e9 vigoureusement, passant r\u00e9cemment \u00e0 un million. Cette efficacit\u00e9 robotis\u00e9e, combin\u00e9e \u00e0 la conduite autonome future, leur donne une marge de man\u0153uvre extraordinaire pour accro\u00eetre leurs marges de profit.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"420\" class=\"wp-image-3534 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-3-720w420h-1.png\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-3-720w420h-1.png 720w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-3-720w420h-1-300x175.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-3-720w420h-1-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 10pt;\">*Donn\u00e9es tir\u00e9es des d\u00e9clarations et documents financiers d\u2019Amazon au 27 f\u00e9vrier 2026<\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">De plus, nous avons \u00e9t\u00e9 en mesure d\u2019acheter ces actions suppl\u00e9mentaires lorsque les actions ont chut\u00e9 \u00e0 environ 13 fois les flux de tr\u00e9sorerie. Par le pass\u00e9, l\u2019achat d\u2019Amazon \u00e0 cette valeur repr\u00e9sentait une occasion exceptionnelle \u00e0 long terme.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><em><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"556\" class=\"wp-image-3535 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-6-720w556h-1.png\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-6-720w556h-1.png 720w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-6-720w556h-1-300x232.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-6-720w556h-1-16x12.png 16w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/em><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 10pt;\">*Donn\u00e9es financi\u00e8res compil\u00e9es par FactSet \u00e0 partir des documents financiers et des directives de l\u2019entreprise \n  au 27 f\u00e9vrier 2026<\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Le graphique ci-dessus montre le cours d\u2019Amazon repr\u00e9sent\u00e9 par la ligne bleue. En dessous, il y a le revenu des 12 derniers mois, et la ligne jaune est un multiple de valorisation du prix par rapport au flux de tr\u00e9sorerie estim\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e suivante. Vous pouvez noter que les deux derni\u00e8res fois o\u00f9 Amazon a atteint un ratio cours\/flux de tr\u00e9sorerie de 13 ont \u00e9t\u00e9 d\u2019excellentes occasions d\u2019achat.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><em>Remarque sur Nvidia :<\/em><\/span> Nous maintenons notre importante position dans Nvidia, qui a r\u00e9cemment fait \u00e9tat d\u2019une augmentation \u00e9tonnante de 73 % de ses revenus d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre pour le trimestre. Malgr\u00e9 cette croissance explosive, l\u2019action a fait du surplace. Comme les b\u00e9n\u00e9fices augmentent beaucoup plus rapidement que le cours de l\u2019action, Nvidia se n\u00e9gocie actuellement \u00e0 un taux tr\u00e8s raisonnable 17 fois celui de l\u2019ann\u00e9e prochaine, ce qui signifie que l\u2019investissement est devenu moins risqu\u00e9 au cours des six derniers mois. <span style=\"font-size: 12pt;\"><em>less<\/em><\/span> risky over the last six months.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Les march\u00e9s mondiaux et le conflit au Moyen-Orient<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Avec le r\u00e9cent \u00e9clatement du conflit entre l\u2019Iran, Isra\u00ebl et les \u00c9tats-Unis, nous avons assist\u00e9 \u00e0 un retour compr\u00e9hensible de la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s. On croit souvent \u00e0 tort que les march\u00e9s d\u00e9testent les mauvaises nouvelles; en r\u00e9alit\u00e9, ils d\u00e9testent les nouvelles impr\u00e9visibles. <span style=\"font-size: 12pt;\"><em>unpredictable<\/em><\/span> news.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Lorsque le conflit a menac\u00e9 le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un point de contr\u00f4le vital pour l\u2019\u00e9nergie mondiale, le prix du p\u00e9trole a bondi rapidement de 65 $ US \u00e0 75 $ le baril parce que l\u2019approvisionnement \u00e0 court terme est devenu impr\u00e9visible. La hausse des prix du p\u00e9trole se r\u00e9percute directement sur les co\u00fbts de transport, ce qui peut relancer l\u2019inflation et ralentir les r\u00e9ductions des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auxquelles nous nous attendions.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Lorsque le conflit a menac\u00e9 le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un point de contr\u00f4le vital pour l\u2019\u00e9nergie mondiale, le prix du p\u00e9trole a bondi rapidement de 65 $ US \u00e0 75 $ le baril parce que l\u2019approvisionnement \u00e0 court terme est devenu impr\u00e9visible. La hausse des prix du p\u00e9trole se r\u00e9percute directement sur les co\u00fbts de transport, ce qui peut relancer l\u2019inflation et ralentir les r\u00e9ductions des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auxquelles nous nous attendions.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"719\" height=\"392\" class=\"wp-image-3536 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-7-719w392h-1.png\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-7-719w392h-1.png 719w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-7-719w392h-1-300x164.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-7-719w392h-1-18x10.png 18w\" sizes=\"(max-width: 719px) 100vw, 719px\" \/><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Le gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL) est encore plus touch\u00e9 que le p\u00e9trole. Le Qatar accueille la plus grande installation d\u2019exportation de GNL au monde, qui repr\u00e9sente environ 20 % de l\u2019approvisionnement mondial en GNL. Il a \u00e9t\u00e9 temporairement mis en pause apr\u00e8s qu\u2019un drone eut frapp\u00e9 l\u2019installation, causant de petits dommages. Les r\u00e9serves de GNL sont tr\u00e8s petites, et les prix ont grimp\u00e9 beaucoup plus que ceux du p\u00e9trole, surtout en Asie, o\u00f9 la majeure partie du GNL provient du Moyen-Orient.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">En fin de compte, ce conflit rappelle au monde pourquoi il est inefficace de compter sur des r\u00e9gimes \u00e9nerg\u00e9tiques politiquement instables. Ironiquement, cette situation profite au secteur canadien de l\u2019\u00e9nergie, ce qui rend nos exportations de p\u00e9trole et de gaz naturel beaucoup plus attrayantes pour des alli\u00e9s comme le Japon, qui accorde la priorit\u00e9 \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 et \u00e0 la stabilit\u00e9. L\u2019\u00e9nergie nucl\u00e9aire, o\u00f9 les entreprises canadiennes sont tr\u00e8s actives, semble aussi \u00eatre une option de plus en plus int\u00e9ressante.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Nous continuons de surveiller la situation de pr\u00e8s. En ce qui concerne les march\u00e9s des obligations et des actions, la question est de savoir combien de temps durera la perturbation du secteur de l\u2019\u00e9nergie \u2013 des jours, des semaines ou des mois?<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Les pi\u00e8ges du cr\u00e9dit priv\u00e9<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Enfin, vous avez peut-\u00eatre entendu parler des turbulences r\u00e9centes dans les march\u00e9s du cr\u00e9dit priv\u00e9 et des actions priv\u00e9es. Au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, beaucoup de capitaux ont couru apr\u00e8s une diminution du nombre de pr\u00eats priv\u00e9s de qualit\u00e9. R\u00e9cemment, Blue Owl Capital \u2013 le dixi\u00e8me pr\u00eateur priv\u00e9 en importance \u2013 a connu des probl\u00e8mes de liquidit\u00e9s, a interrompu les rachats et a vu son action chuter d\u2019environ 45 % en six mois.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Cela a provoqu\u00e9 des ondes de choc dans d\u2019autres grandes soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement comme Blackstone et KKR. On nous demande souvent pourquoi nous n\u2019investissons pas dans la dette priv\u00e9e. Notre r\u00e9ponse demeure la m\u00eame : nous l\u2019\u00e9vitons en raison du manque de transparence, du manque de liquidit\u00e9 et des frais beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que sur les march\u00e9s publics. Nous demeurons disciplin\u00e9s dans cette approche, qui nous a prot\u00e9g\u00e9s du g\u00e2chis actuel.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"556\" class=\"wp-image-3537 size-full\" src=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-10-720w556h-1.png\" srcset=\"https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-10-720w556h-1.png 720w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-10-720w556h-1-300x232.png 300w, https:\/\/advisor.wellington-altus.ca\/haleinvestmentgroup\/wp-content\/uploads\/sites\/165\/2026\/03\/Picture-10-720w556h-1-16x12.png 16w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 10pt;\">*Donn\u00e9es de FactSet en date du 2 mars 2026<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Nos perspectives<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Malgr\u00e9 les gros titres bruyants, nous croyons toujours que nous sommes dans un environnement id\u00e9al pour les investisseurs. L\u2019inflation suit une tendance \u00e0 la baisse, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont pr\u00eats \u00e0 suivre et les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s augmentent constamment \u00e0 un rythme de 10 \u00e0 15 %. C\u2019est une merveilleuse recette pour la croissance \u00e0 long terme.<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">\u00c0 l\u2019approche de la Saint-Patrick, nous vous donnerons notre b\u00e9n\u00e9diction irlandaise pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e :<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"font-size: 12pt;\"><em>\u00ab Que la route monte \u00e0 votre rencontre. Que le vent soit toujours dans votre dos<\/em><\/span><span style=\"font-size: 12pt;\"><em>. Q<\/em><\/span><span style=\"font-size: 12pt;\"><em>ue le <\/em><\/span><span style=\"font-size: 12pt;\"><em>sun shine<\/em><\/span><span style=\"font-size: 12pt;\"><em> soleil brille sur votre visage. \u00bb<\/em><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Cordialement,<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Michael &amp; Simon<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\">Groupe Investissements Hale<\/p>\n<p style=\"margin-top: 0pt; padding-top: 0; margin-bottom: 8pt; padding-bottom: 0; line-height: 1.39;\"><span style=\"display: inline-block; height: 1em;\"><span style=\"display: none;\">.<\/span><\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hale Investment Group: March Update Dear Friends and Clients, Simon recently returned from a ski trip out West to Banff, hitting the slopes at Lake Louise and Sunshine Village. 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